20170723-中泰证券-通信行业周报_广电有望进一步带动光通信需求_国家应急体系建设加速卫星_专网通信发展_24页_2mb

通信行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了通信行业的市场走势、投资建议及重点公司动态。整体来看，通信板块在上周有所下跌，但广电系成立全国性宽带运营公司和国家突发事件应急体系建设“十三五”规划的发布为行业带来了新的发展机遇，特别是光通信和专网通信领域。

主要观点

• 广电宽带运营公司成立：广电系六家公司共同出资设立全国性宽带综合业务运营公司，标志着广电在宽带运营方面的积极布局，将提升其在宽带市场的竞争力，同时带动光通信行业需求。
• 国家应急体系建设：《国家突发事件应急体系建设“十三五”规划》发布，推动卫星通信和专网通信的发展，提升国家应急通信体系的建设水平。
• 光通信行业受益：随着广电宽带运营的推进和应急体系建设的实施，光通信行业将迎来新的增长机遇，建议关注亨通光电、中天科技、中兴通讯、光迅科技和烽火通信等公司。
• 专网通信市场扩张：专网通信市场因模转数和宽窄融合趋势而不断扩大，海能达作为专网龙头，其全球竞争力有望提升。
• 卫星通信发展提速：首颗高通量卫星“实践十三号”成功发射，标志着国内卫星通信进入高通量时代，卫星通信技术将得到进一步应用和发展。

关键信息

市场回顾

• 上周沪深300上涨0.69%，中小板上涨0.58%，创业板下跌3.18%。
• TMT大板块中通信板块下跌1.92%，电子、计算机和传媒板块分别下跌0.56%、5.79%和3.24%。
• 通信板块个股中，涨幅前五名的公司为海能达（3.78%）、星网锐捷（-0.43%）、中天科技（-0.86%）、海格通信（-1.07%）、拓邦股份（-1.27%）。
• 跌幅前五名的公司为博创科技（-14.39%）、光环新网（-10.47%）、华星创业（-9.60%）、合众思壮（-8.47%）、宜通世纪（-7.04%）。

投资建议

• 光通信：建议关注亨通光电和中天科技，因其估值较低且行业具有长期成长性。中兴通讯、光迅科技、烽火通信等光设备和光器件厂商也值得关注。
• 卫星通信：建议关注海格通信、华讯方舟、高新兴等公司，它们在卫星通信领域具有较强的产业链布局和技术优势。
• 专网通信：建议重点关注海能达，公司在全球市占率有望提升。

重点公司动态

• 亨通光电：公司拟出资2250万元参与设立全国性宽带运营公司，持有11.25%的股权。公司2017年EPS预计为1.77元，PE为15.03倍。
• 中天科技：公司参与国有股权转让竞拍，拟以自有资金取得中天射频电缆100%股权。公司2017年EPS预计为0.82元，PE为14.00倍。
• 中兴通讯：公司2017年上半年营业收入同比增长13.09%，净利润增长29.85%。公司具有较强的技术实力和市场竞争力。
• 海能达：公司完成对加拿大诺赛特公司的收购，提升全球竞争力。公司2017年EPS预计为0.39元，PE为42.28倍。
• 海格通信：公司是卫星通信领域的重要参与者，具备全产业链布局。公司2017年EPS预计为0.34元，PE为32.76倍。

风险提示

• 市场系统性风险
• 相关产业的发展及需求不及预期

行业趋势

• 光通信：随着5G建设的推进，光通信行业将迎来新的增长机遇，特别是光传输设备市场。
• 卫星通信：国内卫星通信发展提速，高通量卫星的应用将推动行业进一步发展。
• 专网通信：模转数和宽窄融合趋势将带动专网通信市场扩张，提升行业整体竞争力。

附表

本周投资建议

• 广电宽带运营公司成立：为光通信行业带来新的增长机遇。
• 国家应急体系建设：推动卫星通信和专网通信发展，提升行业整体水平。

本周聚焦

• 三环集团：调整合资公司出资时间。
• 海量数据：设立全资子公司的进展公告。
• 中利集团：回购注销部分激励对象的限制性股票。
• 科士达：2017年半年度业绩快报，显示公司业绩增长。
• 中富通：中标武警福建省总队自组网设备采购项目。
• 华讯方舟：筹划重大事项，股票停牌。
• 宜通世纪：全资子公司申报医疗器械注册获得受理。
• 耐威科技：全资子公司申请项目贷款，用于建设惯性及卫星导航产品研发生产基地。
• 会畅通讯：更正2017年第一季度报告。
• 超讯通信：2017年半年度业绩预亏。
• 初灵信息：公司高管增持股份。
• 金卡智能：增资入股芯翼信息科技。
• 凯瑞德：筹划重大事项，股票停牌。
• 九有股份：股票复牌。
• 日海通讯：限售股份上市流通。
• 中兴通讯：2017年半年度业绩快报，显示公司业绩增长。
• 天音控股：部分限制性股票回购注销完成。
• 三五互联：公司股东进行股票质押式回购交易。
• 东土科技：持股5%以上股东部分股份补充质押。
• 海能达：控股股东部分股份解除质押。
• 梦网荣信：控股股东增持股份。
• 太辰光：2017年半年度报告，显示公司业绩增长。
• 通宇通讯：参与设立产业投资基金。
• 北斗星通：股东减持股份。
• 银河电子：减资公告，回购公司股份。
• 佳讯飞鸿：发行股份及支付现金购买资产相关方承诺事项。
• 高斯贝尔：全资子公司变更经营范围。
• 航天通信：控股子公司破产清算进展公告。
• 武汉凡谷：对媒体报道进行澄清。
• 楚天高速：2017年半年度业绩预告，显示公司业绩增长。
• 中海达：对外投资公告，战略入股深圳中铭勘测。
• 威星智能：持股5%以上股东部分股权质押。
• 金亚科技：公司股票存在被暂停上市风险。
• 梅泰诺：公司股东暨实际控制人股权质押。
• 迅游科技：控股股东股份解除质押和补充质押。
• 烽火通信：非公开发行股票发行底价及发行数量上限调整。

图表目录

• 图表1：广电宽带运营公司的出资及股权结构
• 图表2：各板块一周涨跌幅（%）
• 图表3：通信板块个股周涨幅前五名
• 图表4：通信板块个股周跌幅前五名
• 图表5：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅
• 图表6：中泰重点覆盖公司最新估值
• 图表7：一周大宗交易情况
• 图表8：近期解禁信息
• 图表9：本周上市公司大事提醒
• 图表10：本周上市公司业绩预告