20170723-天风证券-通信行业研究周报_重点聚焦中报业绩_关注应急专网及广电宽带落地_24页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2017年7月通信行业的重要趋势与投资观点，涵盖应急通信、广电宽带、光通信、专网通信、物联网、5G、军工通信、国企改革及量子通信等多个领域。报告指出，随着政策支持和市场需求增长，通信行业在多个细分领域将出现结构性增长机会。

主要观点

1. 应急通信与专网市场

• 国务院发布《国家突发事件应急体系建设“十三五”规划》，推动1.4GHz宽带数字集群专网系统建设，加强应急通信标准。
• 四川、福建等地自2015年起启动应急通信系统建设，单省投资额约3-10亿元，未来市场空间巨大。
• 应急指挥专网投资大，将带动产业链上下游企业共同发展，建议关注海能达等专网通信龙头。

2. 广电宽带市场

• 歌华有线与多家公司共同发起设立全国性宽带运营公司，有望整合广电资源，推动全国宽带市场拓展。
• 广电宽带建设将带动接入网和核心网的增量需求，对亨通光电、中天科技、烽火通信等光纤光缆和光模块企业产生利好。

3. 光通信

• 光通信行业受益于中移动集采和宽带竞争，预计2017年保持10%左右增速。
• 光模块需求因数据中心升级和5G建设快速增长，建议关注中际装备、光迅科技等具备核心技术的企业。

4. 物联网

• NB-IoT网络覆盖逐步完成，芯片和模组量产推动价格下降，物联网应用将进入爆发期。
• 建议关注宜通世纪等管理平台龙头，以及东软载波、新天科技等终端应用相关企业。

5. 5G

• 5G将带来颠覆性变革，涵盖移动通信、物联网、车联网等应用场景。
• 建议关注中兴通讯、烽火通信等主设备龙头，通宇通讯等射频器件企业，光迅科技、中际装备等光模块企业。

6. 军工通信

• 军工通信受益于国防信息化和武器系统化，建议关注银河电子、盛路通信、海格通信等。

7. 国企改革

• 中国联通混改推进，为通信行业提供改革范本。
• 建议关注长江通信、特发信息、杰赛科技等具备国企改革背景的企业。

8. 量子通信

• 量子通信是绝对安全的加密通信解决方案，国家重视，市场前景广阔。
• 建议关注九州量子、科大国盾等核心公司，以及浙江东方、亨通光电等A股标的。

关键信息

• 风险提示：运营商资本开支下滑幅度超预期，广电宽带落地进度低于预期。
• 重点标的推荐：中兴通讯、海能达、亨通光电、中天科技、宜通世纪。
• 下周大事：2017第二届云计算与物联网技术大会（CCIOTC 2017）将于7月25-26日召开。
• 市场走势：上周通信板块整体下跌1.92%，跑输沪深300指数，但跑赢创业板指数。
• 行业动态：中国移动NB-IoT网络覆盖快速推进，中国电信完成NB-IoT商用网络部署；光迅科技推出400G光模块，提升行业竞争力。

重点标的推荐

下周大事前瞻

• 7月25-26日：2017第二届云计算与物联网技术大会（CCIOTC 2017）将在苏州召开，重点关注云计算与物联网的政策与产业模式。

其他建议关注个股

• 梅泰诺（收购全球数字营销龙头）
• 金固股份（股价接近发行底价，业务发展迅速）
• 永鼎股份（车联网大数据预期落地）
• 华星创业（网优主业平稳，拟收购互联港湾）
• 网宿科技（高确定性增长，关注价格见底时点）

股东增减持

• 海能达：计划收购加拿大Norsat公司，提升全球竞争力。
• 湖北广电：高管及个人增持，推动广电宽带业务发展。
• 中兴通讯：中报预告超预期，股权激励推动业绩增长。

大宗交易

• 奥维通信、迪威视讯、中利集团等公司近期大宗交易盈利显著。

总结

通信行业在政策推动和市场需求增长的双重驱动下，呈现结构性增长机会。重点布局光通信、专网通信、广电宽带、物联网和5G等细分领域，关注具备技术优势和政策红利的龙头企业。同时，需警惕运营商资本开支下滑和广电宽带落地不及预期等风险。