20161231-兴业证券-通信行业周报：2017首推光通信专网通信与军工通信_27页_1mb

通信行业周报总结（2017年1月）

核心内容

本报告为兴业证券通信行业2017年1月的周报，重点分析了通信板块的走势、行业动态、上市公司要闻及投资建议。报告指出，尽管通信板块整体下跌，但部分细分领域如光通信、专网通信与军工通信仍具备增长潜力，建议投资者关注这些领域的龙头企业。

主要观点

• 板块走势回顾：2016年12月31日，通信板块下跌0.39%，跑输沪深300指数0.46个百分点，跑输创业板指数0.26个点。其中，通信设备制造上涨0.56%，而电信运营下跌5.93%。
• 行业重要动态：
  • 2017年1月1日起，商务部对日本和韩国的非色散位移单模光纤继续征收反倾销税，预计对国内光纤光缆产业有利。
  • 中国电信启动G652光纤集采，规模为3500万芯公里，价格上限为60元/芯公里，同比增长约20%。
  • 5G技术研发试验第二阶段测试年底正式启动，聚焦于连续广域覆盖、热点高容量、低时延高可靠等技术。
• 上市公司要闻：
  • 中天科技全资子公司中标中国电信800M LTE基站天线集采项目，中标金额1.66亿元。
  • 亨通光电子公司中标海底电缆采购项目，中标金额1.82亿元。
  • 海能达拟使用现金收购赛普乐，交易总额约6.49亿元。
• 投资建议：
  • 重点推荐光通信领域：亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联。
  • 军工通信领域：中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技。
  • 量子通信领域：九州量子、科大国盾（未上市）、浙江东方、银轮股份。
  • 物联网领域：宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份、长江通信。
  • 车联网领域：金固股份、盛路通信、永鼎股份。
  • 云服务/云存储领域：三五互联、二六三。
  • 其他个股：联络互动、梅泰诺、华星创业、科华恒盛、金固股份、永鼎股份。

关键信息

• 光通信行业：预计15-18年将保持10%-20%增长，其中拥有自主光棒的企业净利增速可达50%-100%。中国电信集采推动光纤光缆需求增长，且反倾销政策有利于行业价格提升。
• 专网通信：海能达作为龙头，加速全球市场拓展，预计15-18年复合增长70%，17年估值30倍。
• 军工通信：随着军改结束，军工通信迎来高增长机遇，重点推荐银河电子、盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等。
• CDN行业：预计未来3年将保持40%以上增长，建议关注网宿科技、高升控股等。
• 5G与物联网：5G技术测试启动，物联网作为通信产业未来趋势，前景广阔。
• 市场情绪与投资策略：市场可能震荡调整，建议在调整中择机布局，重点关注绩优、成长股及板块。

下周投资观点

• 车联网：下周将举行中国计算机学会青年计算机科技论坛，聚焦车联网与人工智能，建议关注高鸿股份、大唐电信、盛路通信、路畅科技、金固股份等。
• 市场预期：人民币加入SDR，资金避险或流入股市，但政治局会议释放货币偏紧信号，市场情绪谨慎。
• 重点布局：光通信、专网通信与军工通信，建议在回调时布局，寻找投资机会。

风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争加剧

表格概览

图表概览

• 图1：通信设备和通信运营近1年来市场表现
• 图2：通信设备板块估值水平略高于历史水平
• 图3：通信设备板块历史相对溢价率高于历史平均水平
• 图4：电信运营板块估值水平高于历史水平
• 图5：电信运营板块历史相对溢价率高于历史平均水平
• 图6：增值服务板块历史估值水平略低于历史水平
• 图7：增值服务板块历史相对溢价率在历史平均水平

上周市场表现

• 涨幅靠前：信维通信（8.12%）、波导股份（6.96%）、迪威视讯（5.51%）
• 跌幅靠前：同洲电子（-11.81%）、天泽信息（-9.99%）、创意信息（-9.79%）

上周重要动态

• 监管：国务院发布“十三五”信息化规划，推进5G研发和测试。
• 运营商：中国电信启动G652光纤集采，5G第二阶段测试启动。
• 设备商：中兴通讯中标意大利电信项目，华为发布Pre5G解决方案。
• 终端：华为P9系列出货量超1000万台，苹果获得防水专利。
• 海外运营商：韩国电信应用GIGA Wire 2.0技术，欧洲伽利略卫星导航系统启动。

上周公告要点

• 海能达：拟收购赛普乐，交易总额约6.49亿元。
• 中天科技：全资子公司签署中国电信800M LTE基站天线集采协议，中标金额1.66亿元。
• 亨通光电：子公司中标海底电缆采购项目，中标金额1.82亿元。
• 华星创业：控股股东减持股份，影响股价。
• 其他公告：包括多个公司的增资、收购、政府资助等。

下周公告提示

• 迪威视讯、吴通控股、创意信息、盛路通信：召开股东大会。
• 国创高新、海能达：召开股东大会。
• 创意信息：召开股东大会。

股东增减持

• 鹏博士：高管减持，平均价格高于收盘价。
• 杰赛科技：高管增持，对股价有一定支撑。
• 吴通控股：高管增持与减持交替，股价波动较小。
• 烽火通信：高管减持，对股价有负面影响。
• 初灵信息：高管及个人减持，股价有所下降。
• 天泽信息：高管减持，对股价有影响。

总结

本报告强调了光通信、专网通信与军工通信的高增长潜力，并建议投资者在市场回调时关注这些领域的龙头企业。同时，提到了车联网、量子通信等新兴领域，认为它们在未来有较大的发展空间。报告还分析了市场走势和行业动态，指出反倾销政策、5G测试启动、CDN行业增长等因素将对通信行业产生积极影响。投资者应关注这些领域的投资机会，并注意潜在的风险。