20170723-华泰证券-通信行业周报_国务院发文建设宽带应急专网_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2017年7月23日通信行业周报指出，通信行业整体表现疲软，周跌幅为1.92%，而沪深300指数同期上涨0.69%。国务院印发《国家突发事件应急体系建设“十三五”规划》，明确加快1.4GHz宽带数字集群专网系统的建设，推动应急通信保障能力提升，利好宽带专网和卫星通信领域的发展。

主要观点

• 政策支持：国务院发文强调加强应急通信保障体系，推动1.4GHz频段的宽带数字集群专网建设，提升了行业对专网通信及卫星通信的投资预期。
• 行业趋势：通信设备制造II行业评级为“增持”，中兴通讯作为国内龙头设备商，受益于运营商采招及5G落地加速，预计未来业绩持续向好。
• 重点推荐：报告重点推荐中兴通讯、中际装备、海能达、亨通光电四家公司。
• 市场表现：通信板块107只股票中，15只停牌，15只上涨，77只下跌。周涨幅前十中，海能达以3.78%位列其中，周跌幅前十中，九有股份以-24.32%跌幅居首。
• 公司动态：海能达完成对诺赛特的收购，增强其卫星通信产品实力，并在“一带一路”国家获得多个国家级专网建设订单，推动其全球市场拓展。中兴通讯发布半年度业绩快报，净利润同比增长29.85%，业绩表现亮眼。

关键信息

国务院发文

• 提出加快城市1.4GHz宽带数字集群专网系统建设。
• 强调提升应急通信保障能力，满足高宽带视频传输和无线应急通信需求。
• 明确推动应急通信系统与不同通信系统的互联互通。

与市场不同的观点

1. 海能达收购诺赛特：公司完成对诺赛特的收购，增强了卫星通信产品实力，提升在偏远地区移动应急通信保障能力。
2. 一带一路订单：公司在乌兹别克斯坦、菲律宾、安哥拉等国家获得国家级专网建设订单，印证其海外市场拓展能力。

重点推荐公司

• 中兴通讯：国内通信设备龙头，受益于运营商采招及5G落地加速，预计17-19年净利润分别为43.5/49.8/62.4亿元，评级为“买入”。
• 中际装备：国内唯一可量产100G光模块的厂商，受益于数通光模块市场高景气度，预计17-19年净利润分别为2.48/5.96/7.63亿元，评级为“买入”。
• 海能达：专网通信龙头，收购诺赛特后提升全球竞争力，预计17-19年净利润分别为7.5/12.9/20.0亿元，评级为“买入”。
• 亨通光电：国内光纤光缆龙头，拥有完整产业链，受益于光纤光缆市场景气度，预计17-19年净利润分别为26.4/33.48/41.54亿元，评级为“买入”。

市场表现

• 通信行业周跌幅1.92%，中小板指上涨0.58%，创业板指数下跌3.18%。
• 周涨幅前十中，海能达以3.78%位列其中。
• 周跌幅前十中，九有股份以-24.32%跌幅居首。

行业要闻

• 监管政策：工信部对增值电信业务提出四点建议，包括合法经营、创新服务、合作共赢、承担社会责任。
• 设备商动态：微软云服务表现强劲，Azure云服务营收增长近一倍，利润超预期。
• 运营商动态：中国电信和中国移动在4G用户增长方面表现积极，中国电信NB-IoT网络全面铺开，中国移动净增4G用户1042万。
• 终端动态：苹果iPhone8预计于9月发布，价格为64GB版1100美元，256GB版1200美元。
• 5G进展：合肥计划在2018-2020年间建设5272个5G基站。
• 云计算趋势：中国公共云计算市场预计在2020年达到160亿美元，年复合增长率达68%。中国电信云公司2017年云业务监控服务项目招标规模为875.52万元。
• 光通信进展：印度洋METISS海底光缆系统筹建，总投资约7500万欧元，计划于2018年投入使用。
• 数据中心市场：中国IDC市场规模预计在2019年达1900亿元，微软计划在南非设立数据中心，提供Azure云服务。

风险提示

• 监管政策变动：可能影响行业发展方向及企业经营。
• 运营商资本开支下滑：可能对通信设备需求造成压力。

行业评级说明

• 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准，增持表示行业股票指数超越基准。
• 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准，买入表示股价超越基准20%以上。

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