20240827-天风证券-移远通信-603236.SH-收入快速增长延续_积极期待边缘_终端+智能汽车持续驱动成长__3页_745kb

移远通信（603236）半年报总结

核心摘要

移远通信发布2024年上半年业绩，实现营业收入8249亿元，同比增长266.7%；归母净利润209亿元，实现扭亏为盈，扣非净利润189亿元，单季度净利率明显改善。公司业务增长趋势持续，主要得益于物联网市场恢复及衍生业务拓展，境外收入占比51.17%。毛利率提升0.57pct至18.14%，期待盈利能力继续向好。

一、财务表现亮点

1. 收入持续高速增长：上半年营收8249亿元，同比增长266.7%，其中Q2单季度营收4295亿元，同比增长27.25%。境外收入占比51.17%，表现出较强的海外市场拓展能力。

2. 盈利能力显著提升：上半年归母净利润209亿元，实现扭亏为盈；Q2单季度归母净利润155亿元，净利率达3.53%。毛利率提升至19.26%，同比提升1.72pct、环比提升2.33pct。

二、业务亮点

1. 边缘计算布局领先：公司已完成5G模组与英伟达Jetson AGX Orin的联调，实现5G通信与AI边缘计算能力融合，为未来AI发展趋势做好准备。

2. 汽车电子业务深化：推出包括智能座舱、C-V2X、高精度定位等在内的“七大车载产品技术生态”，并发布高精度IMU BOX产品，受益于汽车智能化加速推进。

三、投资建议

预计公司2024-2026年归母净利润分别为55亿、73亿、94亿元，对应估值分别为20、15、12倍PE。维持“增持”评级。

四、风险提示

物联网复苏速度不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动等风险需关注。