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移远通信（603236）季报点评

投资评级

证券研究报告，2024年10月25日

• 行业：通信/通信设备
• 投资评级：增持（维持评级）
• 目标价格: 未明确给出
• 当前价格: 53.46元

财务表现数据概要

• 前三季度：

  • 营业收入：1324.6亿元，同比增长329.0%
  • 归属于上市公司股东的净利润：35.7亿元，扭亏为盈
  • 扣除非经常性损益的净利润：32.6亿元，同比增长显著

• 单Q3季度表现：

  • 营业收入：499.7亿元，同比增长44.64%
  • 归母净利润：14.7亿元，同比增长51.29%
  • 扣非归母净利润：13.7亿元

• 毛利率与费用：

  • 前三季度毛利率：17.93%，同比下降0.44%
  • 单Q3季度毛利率：17.58%，同比下降22.9%
  • 费用控制良好，销售、管理、研发、财务费用率均有下降趋势

核心业务与未来展望

边缘算力布局

• 移远通信与英伟达Orin芯片完成联调，构建边缘计算能力
• 边缘计算有助于实时应用，响应快速，对未来人工智能应用至关重要

汽车智能化布局

• 参与“七大车载产品技术生态”，覆盖智能座舱、C-V2X、高精度定位等模块
• 新推出的高精度IMU BOX产品，显示在智能驾驶领域的进展

盈利预测与投资建议

• 预测公司2024-2026年归母净利润分别为55亿、73亿、94亿人民币
• 对应估值分别为26x、19x、15x PE
• 维持“增持”评级，建议买入

风险提示

• 物联网行业复苏可持续性
• 市场竞争加剧
• 原材料价格波动
• 费用管控不及预期

股价走势

• 移远通信股价表现优于同期沪深300指数，单季度增长显著

以上为季报核心内容总结，完整研究内容及财务数据详见正式报告及附录。