20210726-美尔雅期货-钢矿周度报告_减产陆续落定_成材价格强势_22页_2mb

钢材与铁矿石周度市场总结（20210726）

核心内容

本周钢材市场整体表现强势，成材价格稳中上升，而铁矿石市场则因限产政策逐步落地，价格全面下行。市场供需关系、库存变化、利润水平及基差表现均出现明显波动，需重点关注政策执行力度及市场情绪变化。

钢材市场分析

主要观点

• 价格：螺纹、热卷期现价格稳中上升。
• 供给：高炉开工率、电炉产能利用率双双下调。
• 产量：螺纹、热卷产量继续下降，低于2020年同期水平。
• 库存：螺纹库存整体去库，热卷库存积累速度放缓。
• 需求：螺纹、热卷表观消费量双双下降。
• 利润：成材生产利润持续回暖。
• 基差：螺纹基差大幅下滑，热卷基差略有走缩。

具体数据

• 螺纹钢：
  • 库存总量：1135.54万吨（-16.01万吨）
  • 社会库存：823.76万吨（-3.21万吨）
  • 厂库库存：311.78万吨（-12.80万吨）
• 热卷：
  • 库存总量：401.01万吨（+5.21万吨）
  • 社会库存：297.30万吨（+5.66万吨）
  • 厂库库存：103.71万吨（-0.45万吨）
• 产量：
  • 螺纹产量：335.18万吨（-19.50万吨）
  • 热卷产量：323.43万吨（-4.03万吨）
• 表观消费量：
  • 螺纹：351.09万吨（-7.35万吨）
  • 热卷：310.90万吨（-6.51万吨）

房地产与基建

• 房地产数据：2021年5月地产数据逐步回归，房屋新开工、施工、竣工及销售面积累计同比增速环比回落。
• 基建：PPP项目执行阶段数量明显上升，显示基建需求有所回暖。

铁矿石市场分析

主要观点

• 价格：铁矿石价格全面下行，受钢厂限产影响。
• 供给：外矿供给环比小幅增长，但处于同期低位；北方到港量上升。
• 需求：钢厂需求环比回升，但限产政策逐步落地，铁水产量下降。
• 库存：港口铁矿石库存加速增长，精矿库存同步上升。
• 利润：海运价格震荡反弹，表观利润增长明显。
• 价差：基差大幅回落，9-1跨期价差显著收窄。

具体数据

• 价格：
  • 铁矿石期货主力合约收盘价下跌。
  • 日照港PB粉现货价格下跌至1235元/吨。
• 供给：
  • 澳洲和巴西总发货量环比增41.40万吨至2087.50万吨。
  • 北方六港到港量环比增42万吨至1148.9万吨。
• 需求：
  • 全国247家钢厂盈利率环比上升1.74%至84.42%。
  • 日均铁水产量环比下降1.35万吨至234.35万吨。
• 库存：
  • 45港铁矿石库存环比增296.38万吨至12847.76万吨。
  • 精矿库存环比增26万吨至947万吨。
• 海运与利润：
  • 澳洲至青岛海运运价震荡反弹。
  • 螺纹表观利润全面上行。
• 价差：
  • 主力基差较五日均值下降36.17%至111。
  • 9-1价差大幅收窄至100，降幅明显。
  • PB溢价缩小，中高品矿溢价缩小。

关键信息与展望

• 政策影响：各地陆续落实粗钢产量压减政策，短期内成材市场震荡偏强，但后续需关注减产力度。
• 铁矿石市场：限产政策逐步落地，矿石价格中枢可能进一步下行。
• 市场结构：基差修复、跨期价差收窄，显示市场预期趋于理性。
• 关注点：
  • 江苏等地钢厂限产情况。
  • 成材市场利润变化。
  • 铁矿石港口库存及海运价格走势。

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