20231226-国元期货-黑色期货周报_多家钢厂检修减产_成材表现相对强势_13页_846kb

黑色期货周报总结

• 宏观背景：2023年11月国内新增专项债发行额同比增加，约139662亿元，国有大行下调存款利率10-25bps，短期有助于改善黑色系市场情绪。
• 基本面分析：北方多地启动重污染应急响应，多家钢厂检修减产，导致成材表现相对强势；冬储计划陆续开启，螺纹钢和热卷价格有支持；铁水产量维持低位，电炉利润好转；内需消费量下降，但外需亮眼，11月钢材出口环比增长8%；总库存同比上升，但原燃料价格如焦煤坚挺，提供成本支撑。
• 策略观点：短期钢价震荡偏强，建议关注螺纹2405主力合约价格区间3900-4200元/吨，热卷2405主力合约价格区间4000-4300元/吨。
• 市场展望：下周钢材市场可能延续震荡偏强，需关注冬储情况、煤矿复产进程和国内经济数据公布；当前宏观中性偏好，政策信号积极，但供需基本面压力不大，风险关注需求季节性和库存变化。