20180901-东吴证券-金工定期报告_回调_技术面指标和东吴金工特色指标回调_16页_1mb

东吴金工择时报告总结：回调

一、核心观点

本周（2018年8月27日至8月31日）上证综指下跌4.18点，收于2725.25点，涨跌幅为 -0.15%。整体来看，技术面指标和东吴金工特色指标回调，而资金面指标温和偏多。本期东吴金工量化择时体系观点为：回调。

二、各指标分析

1. 情绪面指标：中性

• 两融余额：本周融资余额下降0.10%，融券余额下降3.43%，整体情绪指标中性。
• 沪港通资金流向：沪股通净流入58.6亿元，深股通净流入41.54亿元，但沪深市资金总体净流入减少，指标回调。
• 新增投资者数量：新增自然人投资者数量小幅上升，但未显著改变市场情绪，指标中性。

2. 基本面指标：中性

• PE（市盈率）：
  • 上证50 PE 为 9.61，沪深300 PE 为 11.2，中证500 PE 为 19.82。
  • 与上周相比，PE 指标有所上升，但整体仍处于历史中位，判断为中性。
• PB（市净率）：
  • 上证50 PB 为 1.2，沪深300 PB 为 1.39，中证500 PB 为 1.79。
  • 与上周相比，PB 指标有所上升，但整体处于历史中低位，判断为中性。

3. 技术面指标：回调

• 均线强弱指标：
  • 上证50 为 4 分，沪深300、中证500、创业板均为 1 分。
  • 与上周相比，各指数均线强弱指标下降，技术面指标回调。
• 涨跌停个数：
  • 主板有效涨停数量较上周减少，市场情绪趋于谨慎，技术指标回调。

4. 资金面指标：温和偏多

• FRGC007（七天期回购利率）：收盘价为 2.6%，资金面整体偏松。
• 国债期货：5年期国债期货当季连续合约上涨 0.33%，债市小幅上涨。
• 整体判断：资金面指标温和偏多，市场资金较为宽裕。

5. 东吴金工特色指标：回调

• 趋同度指标：
  • 上证综指趋同度偏空，创业板趋同度也偏空。
  • 趋同度指数上涨时，市场走势易于持续；下跌时则难以持续。本周趋同度指标偏空，显示市场惯性减弱。

三、风险提示

• 本报告基于历史数据，未来市场可能发生重大变化，投资需谨慎。

四、相关研究

1. 《金工定期报告20180828：市场上扬，指数贴水收窄》
2. 《东吴金工，期权：标的指数上涨，认购期权多头策略表现最优》
3. 《东吴金工，可转债：市场上行，偏股型转债表现较好》
4. 《东吴金工择时雷达：中性：技术面指标温和偏多，资金面指标有所回调》
5. 《东吴金工趋同度观点：创业板向上，沪深300谨慎》

五、择时雷达评级说明

• 积极看多：预期未来一周大盘涨跌幅相对前一周在 3% 以上；
• 有效看多：预期未来一周大盘涨跌幅相对前一周在 2% 与 3% 之间；
• 温和偏多：预期未来一周大盘涨跌幅相对前一周在 1% 与 2% 之间；
• 中性：预期未来一周大盘涨跌幅相对前一周在 -3% 与 1% 之间；
• 谨慎：预期未来一周大盘涨跌幅相对前一周在 -3% 以下。

六、投资评级标准

公司投资评级：

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在 15% 以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于 5% 与 15% 之间；
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于 -5% 与 5% 之间；
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于 -15% 与 -5% 之间；
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在 -15% 以下。

行业投资评级：

• 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘 5% 以上；
• 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘 -5% 与 5% 之间；
• 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘 5% 以上。

七、联系方式

证券分析师：高子剑
执业证号：S0600518010001
电话：021-60199793
邮箱：gaozj@dwzq.com.cn

研究助理：傅开波
邮箱：fukb@dwzq.com.cn

东吴证券研究所
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传真：(0512) 62938527
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