深度报告-20220525-万联证券-电子行业深度报告_基金重仓持续超配_聚焦半导体领域_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年第一季度电子行业基金重仓配置情况，指出电子行业基金重仓比例和超配比例处于历史较高水平，其中半导体板块是基金重仓的核心领域。同时，报告指出电子行业估值处于历史低位，具备较大的修复空间，并提出了未来投资建议与风险提示。

行业表现与估值：
- 2022年Q1申万电子行业指数下行，成交量收缩，资金活跃度下降。
- 电子行业PE(TTM)下降至24.36倍，为近两年新低，较历史十年均值42.41倍有74.07%的修复空间。
基金重仓配置趋势：
- 2022年Q1基金重仓比例为10.11%，处于历史十年较高水平，超配比例为3.67%，环比略有下滑。
- 电子行业基金重仓配置集中度有所提升，前十大重仓股市值占比接近60%，前20大重仓股市值占比约80%，体现出基金重仓的“抱团”现象。
重仓股组成：
- 前十大重仓股主要由半导体、消费电子、元件和光学光电子领域的标的组成。
- 半导体领域的标的占前十大重仓股的过半，包括紫光国微、立讯精密、北方华创、兆易创新、韦尔股份等。
- 立讯精密、紫光国微、北方华创、兆易创新、韦尔股份连续5个季度位列前十大重仓股，显示出基金对这些公司的持续偏好。
加/减仓情况：
- 2022年Q1前十大加仓股主要来自半导体、消费电子和元件领域，圣邦股份和紫光国微为2021年Q4和2022年Q1的重仓股。
- 前十大减仓股中，立讯精密、歌尔股份、韦尔股份、三安光电等公司因持股数量减少和股价下跌导致市值减少。

行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
公司评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。