20201206-兴业证券-_兴证通信_通信行业周报_华为_中兴全球份额持续增长_光模块800G序幕开启_8页_806kb

通信行业周报总结（11.30-12.06）

核心内容概述

本周通信行业周报聚焦5G设备、5G应用及云计算基础设施三大主线，分析行业趋势与投资机会。报告指出，在美国限制背景下，华为和中兴的全球市场份额持续提升，显示其强大的竞争力。同时，5G设备和应用的进一步发展，以及云计算的持续增长，为行业带来新的投资机遇。报告还对重点公司进行了盈利预测和投资评级，并提示了相关风险。

主要观点

1. 5G设备板块

• 全球份额提升：华为和中兴在全球电信设备市场中份额持续增长，分别从2019年的28%、9%提升至2020年前三季度的30%、11%，显示出中国设备商在全球市场的竞争力。
• 5G三期建设：预计2020年底将开启5G三期测试和招标，相较二期招标价格可能有所提升，带动设备商盈利能力改善。
• 重点推荐公司：中兴通讯、烽火通信作为5G主设备龙头，建议重点关注；信维通信作为无线充电及泛射频龙头，受短期业绩压力影响，但长期趋势向好；建议关注华为产业链高频、高速覆铜板标的如华正新材。

2. 5G应用板块

• 企业通信：云办公终端市场有望复制SIP市场拓展模式，亿联网络作为云办公终端龙头，受益于疫情后复苏，预计未来增长可期。
• 物联网：移远通信作为全球模组冠军，车载和PC市场拓展顺利，三季度业绩略超预期；建议关注乐鑫科技、广和通、拓邦股份、和而泰、威胜信息、金卡智能等物联网相关企业。
• 车联网：新能源汽车发展推动车联网渗透率提升，建议关注商用车联网龙头锐明技术、鸿泉物联；5G消息商用即将落地，建议关注梦网集团；5G铁路专网频段确定后，佳讯飞鸿或受益；北斗3号开通，海格通信作为军用市场龙头值得关注。

3. 云计算基础设施板块

• 光模块：中际旭创推出业界首款800G光模块，量产计划超预期，有望加速新产品迭代，推动数通市场高增长；重点推荐新易盛、中际旭创、天孚通信。
• IDC：新基建政策下，核心城市IDC资产稀缺，市场趋于理性，建议关注光环新网及IDC制冷龙头英维克。
• 交换机：400G产业链成熟，华为推出新一代400G交换机，叠加5G建设适度超前，建议关注紫光股份、星网锐捷。

重点公司盈利预测与估值

关键信息

• 行业趋势：5G设备和应用、云计算基础设施为通信行业未来增长核心。
• 技术进展：中际旭创推出800G光模块，英特尔提出“集成光电”愿景，推动数据中心革新。
• 市场动态：全球5G基站建设持续推进，国内三大运营商已开通超70万座5G基站，终端连接数超1.8亿个。
• 政策支持：工信部强调5G建设适度超前，新基建政策推动IDC市场理性发展。
• 风险提示：疫情反复、中美摩擦、5G应用落地不及预期。

结构清晰要点

• 板块走势：申万通信板块上涨0.77%，其中通信设备制造上涨1.04%，增值服务上涨1.78%，电信运营下跌1.74%。
• 投资建议：重点推荐亿联网络、中兴通讯、移远通信、新易盛、中际旭创、天孚通信、信维通信。
• 大事提示：下周多家通信行业公司将召开股东大会，重点公司盈利预测与估值数据更新。

风险提示

• 疫情反复影响：可能对行业复苏造成短期压力。
• 中美摩擦扰动风险：可能影响全球市场拓展及供应链稳定性。
• 5G应用落地不及预期：可能影响行业增长预期及投资回报。

报告结构

1. 周观投资：分析5G设备、应用及云计算基础设施板块投资机会。
2. 行业动态：涵盖光模块、电信设备市场、5G与卫星融合、集成光电技术等。
3. 大事提示：列出下周重点公司股东大会信息。
4. 风险提示：提示行业面临的主要风险因素。
5. 分析师声明与法律声明：强调报告的独立性与法律责任声明。

总结

本周通信行业周报指出，在5G建设加速与应用拓展的背景下，通信行业具备持续增长潜力。重点公司如中际旭创、移远通信、亿联网络等表现突出，盈利预期良好，值得重点关注。同时，报告也提示了行业面临的风险，如疫情反复、中美摩擦等，投资者应理性评估并关注市场动态。