2018年主题展望之科技篇_科技立国_补短板与新动能_28页_1mb

2018年科技主题投资展望总结

核心内容

2018年被视为中国科技立国的关键一年，重点围绕补短板与新动能，拥抱第四次工业革命。核心投资主线包括中国芯、人工智能、5G/物联网、智能制造等，这些领域将成为推动中国经济增长和产业升级的重要引擎。

主要观点

1. 科技立国，推动经济发展
   科技是经济增长的核心动力，尤其是在第四次工业革命背景下，人工智能、大数据、物联网等技术将重塑生产、消费、运输与交付体系。中国要突破“中等收入陷阱”，必须加快自主研发高新技术。

2. 半导体产业第三次转移，中国有望成为最大受益者
   中国在芯片制造领域正经历从进口替代到自主可控的转变，政府大力支持、市场需求庞大、技术逐渐成熟，推动芯片产业快速发展。2018年将成为半导体产业投产高峰，预计13座晶圆厂上线。

3. 人工智能成为智慧时代的通用技术
   人工智能的发展将加速渗透到各个行业，推动效率提升和商业模式变革。中国在数据资源、应用场景等方面具有优势，有望实现“弯道超车”。

4. 5G引领通信技术革命，中国力争成为领跑者
   中国在5G研发上与全球同步，预计2019年正式商用，2018年将进入5G基建和设备产业链的高速发展期。5G将带来增强型移动宽带、大规模物联网和关键业务型服务三大应用场景的爆发。

5. 智能制造重塑“微笑曲线”，推动产业升级
   中国制造业面临劳动力成本上升、产能过剩等问题，智能制造是实现“大而不强”向“强而不大”转变的关键。国家政策持续支持，智能制造将成为制造业未来发展的主流方向。

关键信息

1. 半导体行业

• 中国芯片进口额2016年达2270亿美元，占全球消费市场的三分之一，但仅占全球晶圆产能的10.8%。
• 国内芯片产业正经历进口替代，预计2018年投产的晶圆厂将带来61.5万片/月的12寸产能，是当前的1.57倍。
• 2018年成为半导体投产高峰，国家大基金一期投资628亿元，带动地方基金规模达5000亿元，二期预计2000亿元。

2. 人工智能

• 国家将人工智能提升至战略层面，计划到2030年成为世界主要创新中心。
• 2018年将是人工智能商业化落地的关键年，应用场景包括安防、智能驾驶、金融、医疗等。
• 中国在数据资源、应用场景等方面具备优势，有望在人工智能领域实现超越。

3. 5G技术

• 5G将实现全球首次同步研发，预计2019年初获得商用牌照，2020年正式商用。
• 5G将带来三大应用场景：增强型移动宽带（eMBB）、大规模物联网（mMTC）、关键业务型服务（URLLC）。
• 5G基建与通信设备产业链将在2018年率先受益，带动光通信、无线基站、物联网等相关产业。

4. 智能制造

• 中国制造业长期处于“微笑曲线”底部，面临人口红利流失和劳动力成本上升的问题。
• 智能制造是实现产业升级的必由之路，包括自动化、信息化、互联化、智能化四个阶段。
• 国家政策支持，智能制造将形成以“智能+制造+服务”为核心的新型模式。

5. 风险提示

• 海外对中国实行技术管制，可能影响芯片等核心技术的获取；
• 流动性偏紧，可能限制高科技产业的融资；
• 国际局势紧张，可能对科技投资带来不确定性。

投资建议

高科技主题投资的三条思路

1. 对传统产业替代：如新能源车替代燃油车、5G替代4G、OLED替代LCD等；
2. 解决传统模式痛点：如基因技术解决医学难题、区块链/量子通信解决信息安全、云计算解决算力不足；
3. 改变人类生活和工作方式：如AI提升生产力、VR/AR丰富人机交互、物联网实现万物互联。

公司选择标准

• 导入期行业：关注技术龙头，如中芯国际、海康威视、京东方；
• 成长期行业：关注能兑现业绩的行业龙头，如格力电器、恒瑞医药。

投资方向

• 中国芯：关注具备国产替代能力的公司，如紫光国芯、长电科技、兆易创新；
• 人工智能：关注AI芯片、算法平台和应用场景的龙头企业，如寒武纪、中科曙光、科大讯飞、百度Apollo；
• 5G通信：关注通信设备和基础设施建设相关企业，如中兴通讯、烽火通信、中际旭创；
• 智能制造：关注核心技术突破、产业链延伸和行业龙头，如汇川技术、华中数控、埃斯顿、大族激光。

未来展望

2018年将是科技主题全面爆发的一年，中国在半导体、人工智能、5G和智能制造等领域的投资将迎来高峰。随着政策支持和产业链成熟，中国有望在全球新一轮科技革命中占据重要地位，实现从“跟跑”到“并跑”再到“领跑”的转变。