20130902-广发证券-成交环比持续改善_13页_1mb

房地产行业总结

核心内容

房地产行业整体呈现成交环比持续改善的趋势，符合市场预期。进入九月的传统旺季后，成交环比增长预计将进一步提升，房企推盘力度加大，购房者观望情绪逐步缓解。

主要观点

• 成交改善：上周整体楼市成交环比继续上升，一线城市成交面积环比上升15%，二线城市环比上升22%。核心区域如珠三角、长三角的成交表现尤为突出，广州成交大幅上扬带动区域整体涨幅居前。
• 库存下降：全国15城市的库存指数出现明显下降，显示市场去化能力增强。北京因成交较弱，库存未降反升；上海成交稳定但推盘量增加，库存水平未明显下降。
• 市场预期：九月份预计将是传统楼市旺季，房企推盘力度和购房者需求均有望进一步提升，成交将持续改善。
• 资金面影响：当前资金面趋紧可能对成交产生一定影响，需关注后续变化。
• 行业评级：房地产行业整体评级为“买入”，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。

关键信息

本周组合

广发地产组合包括：保利地产、金地集团、阳光城、泰禾集团以及中南建设。本周组合成分保持不变。

重点城市成交情况

• 北京：成交面积环比下降22%，但土地出让金已突破1000亿。
• 天津：成交面积环比上升28%。
• 济南：成交面积环比上升26%。
• 青岛：成交面积环比上升20%。
• 大连：成交面积环比上升17%。
• 上海：成交面积环比上升8%，推盘量增加。
• 南京：成交面积环比上升22%，未来两月将有1.9万套新房上市，创“限购令”以来新高。
• 杭州：成交面积环比上升6%。
• 宁波：成交面积环比上升57%。
• 苏州：成交面积环比上升23%。
• 无锡：成交面积环比上升58%。
• 深圳：成交面积环比下降16%。
• 广州：成交面积环比上升89%，前8月土地出让金已超去年全年。
• 东莞：成交面积环比上升13%。
• 南昌：成交面积环比上升18%。
• 福州：成交面积环比下降54%，部分数据缺失。

公司市场表现与公告

• 万科A：投资评级为“买入”，最新股价9.46元，总市值1042亿元。
• 保利地产：投资评级为“买入”，最新股价10.44元，总市值745亿元。
• 招商地产：投资评级为“买入”，最新股价28.20元，总市值484亿元。
• 金地集团：投资评级为“买入”，最新股价6.41元，总市值287亿元。
• 荣盛发展：投资评级为“买入”，最新股价13.75元，总市值259亿元。
• 新湖中宝：投资评级为“买入”，最新股价3.20元，总市值200亿元。
• 金科股份：投资评级为“买入”，最新股价11.75元，总市值136亿元。
• 首开股份：投资评级为“买入”，最新股价5.61元，总市值126亿元。
• 阳光城：投资评级为“买入”，最新股价12.19元，总市值124亿元。
• 泰禾集团：投资评级为“买入”，最新股价12.17元，总市值124亿元。
• 中南建设：投资评级为“买入”，最新股价9.57元，总市值112亿元。

风险提示

• 成交可能受到资金面趋紧的影响。
• 需求恢复情况可能不如预期。

图表索引

• 图1：一线/二线城市成交指数
• 图2：环渤海/长三角/珠三角地区城市成交指数
• 图3：中部/其他地区城市成交指数
• 图4：库存指数
• 图5：推盘与去化指数
• 图6：重点覆盖房地产公司股价周变动幅度
• 图7：广发地产组合周度表现
• 图8：北京商品住宅成交与去化
• 图9：青岛商品住宅成交与去化
• 图10：上海商品住宅成交与去化
• 图11：南京商品住宅成交与去化
• 图12：杭州商品住宅成交与去化
• 图13：宁波商品住宅成交与去化
• 图14：苏州商品住宅成交与去化
• 图15：深圳商品住宅成交与去化
• 图16：广州商品住宅成交与去化
• 图17：东莞商品住宅成交与去化
• 图18：南昌商品住宅成交与去化
• 图19：福州商品住宅成交与去化

联系方式

• 分析师：邹戈（S0260512020001）

  • 联系电话：021-60750616
  • 邮箱：zouge@gf.com.cn

• 联系人：金山

  • 联系电话：021-60750652
  • 邮箱：jinshan@gf.com.cn

相关研究

• 房地产行业:成交环比改善逐步兑现 (2013.8.17-8.23)
• 房地产行业周报:成交继续小幅震荡 (2013.8.10-8.16)
• 房地产行业周报:成交小幅震荡 (2013.8.3-8.9)

投资评级说明

• 行业评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%~15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。