20131021-广发证券-房地产行业_成交环比上扬_关注信贷情况_13页_1mb

房地产行业总结

核心内容

成交情况

• 国庆节后第二周，全国楼市成交普遍上涨，其中一线城市成交面积环比上涨 55%，二线城市环比上涨 26%。
• 一线城市成交表现优于二线城市，今年周均成交同比12年全年上升9%。
• 重点区域如 环渤海、长三角、珠三角 成交显著上扬，而 中部及其他地区 成交基本接近9月底的高位。
• 北京 成交去化时间持续下降，上海 前期短暂上升后也开始下降。

库存情况

• 全国15城库存数据继续上升，与统计局公布的全国住宅待售面积上升一致。
• 北京 库存快速下降，房价上涨动能居全国前列；上海 库存也在下降。
• 推盘量小幅上升，但成交表现良好，去化速度加快。

土地市场

• 一线城市土地市场热度持续，截至10月上半月，出让土地规划建筑面积同比上涨28%，成交金额同比上涨207%。
• 政府供地意愿增加，房企销售回款较好，预计土地市场成交量仍有支撑。

主要观点

• 国庆节后成交恢复，整体表现好于市场预期，10月成交数据同环比均较好。
• 按揭贷款收紧可能对四季度成交产生负面影响，央行数据显示，前三季度个人住房贷款占比下降，显示政策趋紧。
• 重点城市房价涨势未缓，市场对调控政策的担忧可能增加。
• 地价上涨对房企盈利能力构成挑战。

关键信息

• 行业评级：买入，表明对房地产行业未来12个月的积极预期。
• 风险提示：
  • 按揭贷款收紧可能影响四季度成交；
  • 部分城市房价上涨过快，可能引发政策风险。

本周组合

• 上周广发地产组合：保利地产、新湖中宝、阳光城、泰禾集团、华业地产。
• 本周广发地产组合：保利地产、新湖中宝、阳光城、泰禾集团（华业地产被剔除）。

公司动态

• 金科股份：10月18日获重庆一宅地，10月15日获重庆沙坪坝区一商住地块。
• 国兴地产：发布三季报，前三季度营收569万，同比增1085%，净亏损0.2亿。
• 世荣兆业：出资510万设立威海地产子公司，股权占比51%。
• 新城B股：前三季度营收59亿，同比减4%，净利润5.6亿，同比减6%。
• 铁岭新城：前三季度净利润增22%，EPS为0.1938。
• 中航地产：拟收购天津格兰云天45.86%股权，参与厦门中航紫金广场项目投标。
• 泛海建设：拟对泛海建设集团（香港）增资1.8亿。
• 亿城股份：实际控制人将65%股权捐赠给基金会。
• 荣盛发展：获廊坊两商住用地，竞得聊城两商住用地。
• 冠城大通：业绩预增，预计前三季度净利润增150%，在龙岩注资1亿成立子公司。

公司估值与投资评级

图表索引

• 图1：一线/二线城市成交指数
• 图2：环渤海/长三角/珠三角地区城市成交指数
• 图3：中部/其他地区城市成交指数
• 图4：库存指数
• 图5：去化与推盘指数
• 图6：重点覆盖房地产公司股价周变动幅度
• 图7：广发地产组合周度表现
• 图8：北京商品住宅成交与去化
• 图9：青岛商品住宅成交与去化
• 图10：上海商品住宅成交与去化
• 图11：南京商品住宅成交与去化
• 图12：杭州商品住宅成交与去化
• 图13：宁波商品住宅成交与去化
• 图14：苏州商品住宅成交与去化
• 图15：深圳商品住宅成交与去化
• 图16：广州商品住宅成交与去化
• 图17：东莞商品住宅成交与去化
• 图18：南昌商品住宅成交与去化
• 图19：福州商品住宅成交与去化

联系方式

• 分析师：乐加栋，联系方式：lejiadong@gf.com.cn，电话：021-60750620
• 研究助理：金山，联系方式：jinshan@gf.com.cn，电话：021-60750652