20210718-国盛证券-电气设备行业点评_各省十四五新能源规划陆续出台_风光需求均有望高速增长_8页_599kb

电气设备行业总结

核心内容

随着“双碳”目标的推进，中国各省“十四五”新能源规划陆续出台，风光（光伏与风电）需求呈现高速增长态势。政策支持、市场空间及行业趋势共同推动新能源产业链快速发展，尤其在光伏和风电领域，装机容量和市场需求持续提升。

主要观点

1. 光伏与风电装机需求持续增长

• 光伏装机：2021年上半年新增装机13.01GW，户用装机占比达5.86GW，预计“十四五”期间累计新增装机有望达到440GW。
• 风电装机：2021年一季度风电公开市场招标量达15.82GW，三北地区（吉林、内蒙古、甘肃、新疆、河北）招标占比超70%，表明陆上风电需求依然旺盛。

2. 多能互补一体化项目加速发展

• “风光水火储一体化”和“源网荷储一体化”成为主流模式，12个省份明确提出开发多能互补及一体化大基地项目。
• 例如，黑龙江、甘肃、内蒙古、新疆、湖北、云南、四川、福建等省市均布局相关项目，推动新能源综合开发。

3. 整县安装光伏政策推动户用市场爆发

• 国家能源局启动整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点，要求建筑屋顶安装光伏面积不低于20%~50%。
• 市场空间测算显示，我国户用装机空间超500GW，政策推动下户用装机并网规模有望突破15GW。

4. 行业前景乐观，投资建议明确

• 光伏板块推荐龙头企业：隆基股份、通威股份、中环股份。
• 推荐逆变器企业：阳光电源、锦浪科技、固德威。
• 胶膜企业：福斯特、海优新材。
• 若玻璃需求稳定，推荐玻璃制造商：福莱特、信义光能。
• 风电板块推荐风机龙头：金风科技、明阳智能，以及零部件企业：天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

关键信息

各省风光装机目标（部分）

投资建议

风险提示

• 平价项目启动可能导致风机招标价格下行，影响市场情绪及风电装机规划实现。
• 若全球光伏装机需求不及预期，可能导致产业链价格博弈，影响光伏企业盈利。

结论

“十四五”期间，光伏与风电行业将迎来高速增长，政策推动、市场需求和技术进步共同支撑行业发展。建议重点关注光伏板块龙头及风电产业链关键企业，同时警惕价格波动及全球需求变化带来的风险。