20181112-爱建证券-非银金融行业周报_多项政策利好券商板块_关注险企开门红布局_12页_926kb

报告摘要

本报告由爱建证券研究所发布，分析师为张志鹏，日期为2018年11月12日。报告主要分析非银金融行业（包括券商、保险、多元金融）的市场表现、行业动态、数据跟踪及风险提示，旨在为投资者提供行业研究与投资建议。

整体市场表现：本周上证综指下跌2.9%，深证成指下跌2.78%，创业板指下跌1.89%；沪深300下跌3.73%，非银金融（申万）下跌4.14%，跑输大盘0.41个百分点，为申万28个子行业中的倒数第二名。
子行业表现：
- 多元金融板块跌幅最小，仅下跌0.14%；
- 券商板块下跌4.31%；
- 保险板块下跌4.43%。
个股表现：
- 券商板块中，华鑫股份涨幅最大（+7.66%）；
- 保险板块中，中国人寿跌幅最小（-3.57%）；
- 多元金融板块中，鲁信创投涨幅最大（+54.49%）。

券商业务：
- 经纪业务：股票日均交易额3234.65亿元，环比下跌5.74%；股基日均交易额3704.43亿元，环比下跌5.04%。
- 两融余额：截至2018年11月8日，沪深两市两融余额为7698.79亿元，周环比下滑0.02%。
- 投行业务：2018年1-10月股权募集资金累计10678.82亿元，同比下滑21.01%；IPO募集资金1252.94亿元，同比下滑34.58%；债券发行总额40519.27亿元，同比增长17.59%。
- 资管业务：截至2018年6月30日，券商资管规模达15.28万亿元，较2017年末下滑9.52%。
- 估值水平：券商板块当前PB（LF）为1.20倍。
保险业务：
- 2018年1-8月原保费总收入同比下降0.74%，其中人身险收入下降4.34%，财产险收入增长11.24%。
- 10年期国债到期收益率750日平均为3.34%。
- 四大上市险企2018年1-9月保费收入同比增速分别为：中国平安+19.11%、中国太保+14.44%、中国人寿+4.11%、新华保险+11.32%。
- 当前PEV水平分别为：中国平安1.30倍、中国太保0.91倍、中国人寿0.73倍、新华保险0.79倍。

公司评级：
- 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上；
- 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%；
- 中性：个股相对大盘变动在±5%以内；
- 回避：个股相对大盘跌幅5%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上；
- 同步大市：相对市场基准指数收益率在±5%之间；
- 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下。

分析师：张志鹏
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