2019年上半年中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望_59页_2mb

2019年上半年中国内地及香港IPO市场总结

核心内容

2019年上半年，中国内地及香港IPO市场呈现出以下主要特征：

• 香港市场：新股数量较去年同期大幅下降，但融资总额不跌反涨，主要得益于主板新股主导市场。尽管整体市场表现不如去年同期，但医疗及医药行业融资额增长显著。
• 中国内地市场：IPO发行速度减缓，融资额下降，但市场仍保持稳定，科创板的设立为未来市场带来新的机遇。医疗及医药行业仍是融资的主要来源，而消费行业在申请数量上占优。
• 美国市场：中国企业赴美上市数量与去年同期相若，但融资额大幅下降，缺乏大型科网股支持，整体市场表现疲软。
• 全球市场：纽交所融资额领先，纳斯达克紧随其后，港交所融资额下降，但仍有部分大型新股待上市。

主要观点

香港IPO市场

• 新股数量下降：2019年上半年香港新股数量较去年同期大幅减少，但融资总额仍保持增长，主要由于主板新股主导市场。
• 融资额表现：融资总额为2015年同期以来最高，显示市场对主板新股的偏好。
• 市盈率变化：5-10倍市盈率的新股比重增加，而40倍以上市盈率的新股比重下降，反映市场估值趋于保守。
• 投资者情绪：散户投资者对新股市场兴趣减弱，超额认购倍数大幅下滑，显示市场信心不足。
• 行业分布：主板以房地产和TMT行业为主导，GEM则以消费行业为主。

中国内地IPO市场

• 发行速度减缓：上半年IPO数量略升，但平均融资额下降，显示市场融资环境趋紧。
• 科创板影响：科创板的设立为未来市场带来新的活力，但上半年尚未看到新经济新股上市。
• 融资行业分布：医疗及医药行业融资额领先，制造行业融资额也显著增长，而消费行业在申请数量上占优。
• 市场预期：预计下半年新股发行将继续保持稳定，科创板的正式开板将对融资情况产生积极影响。

美国IPO市场

• 融资额下降：中国企业赴美上市融资额较去年同期大幅下降，主要由于缺乏大型科网股支持。
• 行业分布：金融服务业在新股数量上占优，医疗及医药行业在首日回报率上表现突出。
• 市场表现：尽管数量稳定，但整体市场表现疲软，首日回报率低于去年同期。

关键信息

香港市场

• 2019年上半年共138只主板新股申请，其中40只未通过审核，19只仍处于稳定价格期。
• 5-10倍市盈率的新股比重增加7个百分点，达到17%，显示市场对低估值新股的偏好。
• 散户投资者的超额认购倍数大幅下降，反映市场信心不足。
• 医疗及医药行业融资额增长显著，成为市场主要受益者。

中国内地市场

• 上半年IPO融资总额为183亿元人民币，较去年同期下降60%，但融资额仍优于2014年和2016年同期。
• 科创板的设立为未来IPO市场带来新机遇，但尚未对上半年市场产生明显影响。
• 2019年上半年已过会但尚未发行的企业中，传统与高端制造行业占主导地位。
• 医疗及医药行业首日回报率最高，达44%，显示市场对高成长性企业的偏好。

美国市场

• 2019年上半年中国企业赴美上市融资总额为12.21亿美元，较去年同期下降65%。
• 金融服务业在新股数量上占优，显示其在资本市场中的重要地位。
• 医疗及医药行业在首日回报率上表现突出，成为市场亮点。

市场前景展望

• 香港市场：预计下半年新股市场将保持审慎乐观，若市场状况改善，可能迎来更多同股不同权新股上市。
• 中国内地市场：科创板的正式开板将对IPO融资产生积极影响，预计下半年新股发行量将有所增长。
• 全球市场：纽交所和纳斯达克仍为全球IPO融资的主要平台，但市场不确定性可能影响未来表现。

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联系信息

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