德勤-2019年上半年中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望-2019.6-61页_12__1mb

2019年上半年港股与内地IPO市场总结

核心内容概览

2019年上半年，香港和中国内地的IPO市场呈现出不同的趋势。尽管港股新股数量较去年同期大幅下降，但融资总额不降反升，主要得益于主板新股的主导地位。同时，内地IPO市场发行速度放缓，但融资额仍优于2014年与2016年同期，且科创板的设立成为市场关注的焦点。

香港新股市场情况

• 数量与融资：2019年上半年港股新股数量减少，但融资总额达到285亿港元，为过去十年中除2018年同期外表现最佳的上半年。
• 行业分布：主板与GEM上市申请中，消费行业与科技、传媒和电信（TMT）行业依旧占据主导地位，医疗及医药行业融资额增长显著。
• 市盈率变化：5-10倍市盈率的新股比重增加，而40倍以上市盈率的新股比重下降，整体市场市盈率下调。
• 发售价：由于市场不明朗，发售价定于下限的IPO比重大幅上升，达到34个百分点。
• 认购情况：散户投资者对新股市场热情下降，IPO超额认购倍数较去年同期显著下滑。

内地IPO市场情况

• 数量与融资：内地IPO数量略有上升，但平均融资额下降，总融资额为183亿元人民币，较去年同期下降60%。
• 行业分布：科技、传媒和电信（TMT）行业及医疗与医药行业在融资额和数量上占主导地位，传统制造与高端制造行业在待上市企业中占比最大。
• 科创板影响：科创板的设立为市场带来新的活力，但其正式开板前，IPO融资状况仍不明朗。
• 市盈率与回报率：75%的IPO市盈率在20-30倍之间，平均首日回报率为44%，但整体市场表现较去年有所下滑。

全球IPO市场情况

• 纽交所与纳斯达克领先：纽交所和纳斯达克在IPO融资额上领先，而港交所与上交所表现相对逊色。
• 新经济新股：纽交所和纳斯达克的三只巨型新经济新股融资总额略高于去年同期。
• 地缘政治影响：中美贸易战及地缘政治紧张局势对市场造成影响，导致部分IPO表现不佳。

德勤中国上市服务亮点

• 服务范围：德勤中国在港股和A股IPO市场均处于领先地位，为多家知名企业提供了上市服务。
• 重点项目：2019年德勤完成了多个重要IPO项目，包括创世纪集团、锦欣生殖医疗、中国东方教育等。
• 创新项目：德勤参与了多个创新项目，如以人民币计价的房地产投资信托基金、首个中国金融科技公司上市等。

未来展望

• 港股：预计2019年下半年港股新股市场将保持稳定，但受制于市场不明朗因素，新股数量与融资额可能继续受到挑战。
• 内地：科创板的正式开板将对IPO市场产生积极影响，但短期内融资情况仍需观察。
• 中美市场：中概股赴美上市融资额下降，但市场仍对医疗及医药行业新股表现乐观。

联系信息

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