20240503-东吴证券-文灿股份-603348.SH-核心客户放量明显_海外业务经营向好_5页_507kb

文灿股份（股票代码603348）是一家专注于汽车零部件制造的企业，最近的证券研究报告显示其业务表现积极。

核心 client：公司核心客户如蔚来和问界产量大幅提升，例如问界在2023Q4产量达66万辆，同比增长显著；2024Q1产量进一步增至87万辆。公司营收和净利润在2024Q1实现大幅改善，同比增长百分位数高，反映出 client 放量推动整体增长。

财务指标：毛利率从2023Q4的158%提升至2024Q1的166%，费用率持续改善，期间费用率同比下降，显示经营效率提高。

海外业务：百炼集团在墨西哥和匈牙利的工厂进展顺利，新产品线投入运营，预计将提升公司在欧洲的高压铸造能力，促进出口增长。

盈利预测：报告上调了公司2024-2025年归母净利润预测至40亿和58亿元，并预计2026年归母净利润达69亿元，当前市盈率支持“买入”评级。

风险提示：可能面临下游需求放缓、一体化压铸需求不足或铝合金价格上涨的风险，影响业绩。

总体而言，文灿股份凭借客户扩展和海外布局，财务状况改善，市场前景看好，但需关注风险因素。