20230829-华创证券-恒铭达-002947.SZ-2023年半年报点评_消费电子业务驱动23Q2逆势增长_新能源_数通贡献新增量_5页_675kb

恒铭达半年报总结

业绩亮点

• 营收：2023年上半年实现营收667亿元，同比增长137.7%，季度环比下降。
• 净利润：归母净利润95亿元，同比增长163.3%；扣非净利润87亿元，同比增长156.0%。
• 2023年第二季度营收319亿元，同比增长158.0%，利润指标良好，毛利率和净利率环比提升。

业务分析

• 消费电子业务：市场份额提升，尽管全球智能机出货量下滑，但公司大客户订单带动逆势增长，未来预期向高价值产品扩展。
• 新能源和数通业务：通过收购华阳通拓展金属结构件和组装能力，布局新能源汽车部件和储能领域，相关产能正在建设中，预计推动第二成长极形成。

投资建议

• 维持“强推”评级，目标价调升至244元，基于公司新品突破和产能扩张，预计2023-2025年净利润年均增速高于行业。
• 风险提示：下游需求放缓、扩产进度延误、行业竞争加剧。