20231113-东海证券-电子行业周报_晶圆代工双雄三季度代工价格下调5_-10_双11购物季推动终端消费复苏_13页_856kb

电子行业周报总结

关键观点

电子板块观点：国内晶圆代工双雄（中芯国际和华虹半导体）第三季度晶圆ASP环比下滑5%-10%，预计第四季度将继续降价，芯片设计公司成本端有望改善。双11购物季推动终端消费复苏，手机销售出现高峰，消费电子市场加速回暖。建议关注周期筑底、国产替代和汽车电子三个投资方向。

晶圆代工情况

• 中芯国际：第三季度销售收入162亿美元，环比增长39%，毛利率降至16-18%。产能利用率环比微降，资本开支上调至全年75亿美元。
• 华虹半导体：第三季度销售收入56.85亿美元，环比下降100%，毛利率降至2%-5%。产能利用率环比下降，第二条12英寸生产线预计2024年建成。
• 总体：晶圆价格下降可能支持芯片设计公司成本改善；下游需求复苏有助于毛利率回暖。

消费需求复苏

双11购物季手机销售强劲，京东数据显示主要品牌手机成交额同比增长100%。智能手机市场竞争力重振，水果销量领先，AMOLED面板出货同比增296%。整体消费电子市场回暖，终端需求提振产业链。

市场表现

申万电子指数环比上涨2.05%，跑赢沪深300指数0.07%。细分板块中，半导体、电子元器件和光学光电子涨幅居前。

投资建议

• 关注芯片领域：存储（兆易创新、东芯股份等）、模拟芯片（圣邦股份）、CIS（韦尔股份）、射频（卓胜微）。
• 特别关注：消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价股风华高科；面板涨价股京东方A。
• 国产替代和供应链：半导体设备、材料产业（安集科技、北方华创）。
• 汽车电子：MCU（国芯科技）、功率器件（斯达半导）。

风险提示

下游需求不确定、国际贸易摩擦升级、国产替代进展缓慢可能影响投资回报。

后续行动

建议追踪行业数据变化和公司动态，以捕捉投资机会。