20250407-迈科期货-沥青数据周报_受成本端大幅下行影响_短期或继续走弱_15页_3mb

沥青数据周报总结

核心内容

本报告为2025年4月7日发布的沥青周报，主要分析了沥青市场在供给、需求及库存方面的变化，并结合市场行情给出了投资建议。

主要观点

供给端分析

1. 成本端大幅下行：受国际原油价格下跌影响，沥青生产成本显著下降，导致沥青利润上升。
2. 装置产能利用率变化：
   • 主营炼厂产能利用率基本持平。
   • 独立炼厂产能利用率微降。
3. 产量变化：
   • 石油沥青产量环比下降，主要由于部分独立炼厂阶段性转产或停产。
   • 大连西太及山东胜星复产沥青，但整体产量仍受产能利用率下降影响。
4. 利润情况：
   • 常减压装置利润：主营上升，独立下降。
   • 沥青裂解价差下降，显示成本端压力较大。

需求端分析

1. 终端需求季节性回升：
   • 华东地区部分炼厂汽运发货良好，船货移库带动出货量增加。
   • 山东地区月底执行合同，也促使出货量上升。
2. 改性开工率恢复：
   • 道路改性沥青开工率基本恢复至季节性水平，但相对历史同期仍偏低。
   • 防水卷材开工率环比上升，显示部分下游行业需求回暖。
3. 未来预期：
   • 随着气温回升，南北道路施工条件改善，预计需求将持续回升。
   • 十四五收官年赶工预期增强，对需求形成支撑。

库存分析

1. 厂库下降：隆众沥青54家厂库库存环比下降6.9万吨，华东地区去库幅度最大。
2. 社库上升：76家社库库存环比增加5.8万吨，主要由于终端刚需接货及船货集中入库。
3. 总库存小幅下降：厂库与社库变化相互抵消，总库存略有下降。

关键信息

市场走势

• 价格走势：由于国际原油价格大幅下跌，沥青盘面受到拖累，本周或继续下跌。
• 支撑与压力位：
  • BU2506支撑下移至3210。
  • 压力参考3600。
• 操作建议：周内继续下跌不宜盲目追空，建议观望。

区域表现

行业动态

• 改性开工率：基本恢复至季节性水平，但相对历史同期仍偏低。
• 未来展望：南方雨季尚未来临，北方气温回升，道路施工条件改善，预计需求持续回升。

投资信息

• 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号 黄健云
• 期货从业资格号：F0248912
• 投资咨询资格号：Z0001412

风险提示

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 投资建议：不构成任何投资建议，建议投资者谨慎决策。
• 版权说明：本报告版权为迈科期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。
• 风险提醒：期市有风险，入市需谨慎。

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