20250713-国信期货-沥青周报_沥青供需相对平稳_价格延续震荡运行_28页_2mb

沥青市场分析总结

市场概况

当前沥青供需相对平稳，价格延续震荡运行。BU2509主力合约震荡运行，区间涨幅0.95%，幅度2.74%。

基本面回顾

• 期货走势：BU主力合约价格震荡，显示短期无趋势性动能。
• 基差与价差：山东重交沥青基差较上周下降40元/吨至204元/吨；山东-华南价差为185元/吨，山东-东北价差显示山东价格较低140元/吨。
• 生产与利润：山东、河北地炼沥青理论利润环比下降，平均降幅69-86元/吨；加工稀释沥青抵扣影响明显。
• 开工与产量：中国重交沥青开工率环比上升1%至32.7%，同比上升7.5%；周度产量环比增加2.35%，同比激增28%；地炼产量占比较高增速。
• 库存与需求：全国沥青社会库存环比微增0.06%至181.6万吨，厂内库存环比升1.91%；需求疲软，防水卷材开工率环比降3%至30%，道路改性沥青开工率环比降1%至25%；2025年1-5月摊铺机及压路机销量同比升27.54%，但短期施工受限。
• 天气影响：未来三天天气预测显示南方强降雨、北方高温，进一步压制需求。

后市展望

预计短期沥青市场维持震荡格局，重点关注因素包括中东地缘局势、原油价格波动、美国关税政策变化及国内天气。技术面和基本面尚未提供明确方向，库存累积和需求疲软可能加剧震荡。