20240505-浙商证券-豫园股份-600655.SH-豫园股份24Q1点评报告_财务费用拖累短期承压_黄金珠宝业绩稳健_3页_667kb

报告分析了豫园股份（股票代码600655）2024年第一季度的财务及业务表现。24Q1公司营收同比增长13%至1722亿元，但归母净利润下降43%至18亿元，扣非归母净利润下降70%，主要受财务费用增加（从32亿增至57亿）和投资收益减少（从26亿降至19亿）影响。毛利率同比下降3个百分点至137%，净利率环比改善，从较低水平反弹。消费板块营收增长12%，其中黄金珠宝收入增长13%，门店净增93家，积极拓展市场；餐饮等业务因基数或疫情因素波动。公司中华老字号增至19个，通过东方生活美学战略强化品牌，如老庙推出新品、灯会活动促进销售。盈利预测显示，未来三年净利润有望稳步增长（24-26年预增0.7%、284%、165%），对应PE从114倍降至76倍，维持“增持”评级。风险包括金价波动、门店扩张不及预期等。整体上，公司业绩短期承压，但长期潜力看好，建议投资者关注黄金珠宝和消费升级趋势。