机械行业2022年3月投资策略暨2021年业绩前瞻：年报行情即将展开，关注优质成长股-20220301-国信证券-31页_2mb

机械行业2022年3月投资策略暨2021年业绩前瞻总结

核心内容

2022年3月机械行业投资策略聚焦于优质成长股，认为随着疫情后行业加速复苏，超配年报行情即将展开。行业整体表现良好，2月机械行业（中信分类）指数上涨1.36%，跑赢沪深300 0.97个点，各子行业普遍上涨，其中油气装备和环保装备涨幅靠前。

主要观点

1. 2021年业绩表现：截至2022年2月28日，申万和中信机械板块合计550家公司中，有268家公司已披露2021年业绩预告，其中68%（182家）实现业绩预增，32%（86家）业绩预减。
2. 重点推荐公司：包括华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达、浙江鼎力、联赢激光、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭等，均被重点推荐。
3. “小而美”组合：包括四方达、信测标准、容知日新、力量钻石、克来机电、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、江苏神通等，具有较高的成长性和市场潜力。
4. 行业重点方向：推荐关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司，包括检测服务行业、上游核心零部件公司、产品型公司和专用/通用装备行业。

关键信息

行业重点推荐组合

• 重点组合：华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达、浙江鼎力、联赢激光、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭。
• “小而美”组合：四方达、信测标准、容知日新、力量钻石、克来机电、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、江苏神通。

行业观点

• 检测服务行业：推荐华测检测、广电计量、苏试试验、信测标准，关注中国电研、国检集团、电科院。
• 上游核心零部件公司：重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、怡合达。
• 产品型公司：重点推荐中兵红箭、黄河旋风、克来机电、浙江鼎力。
• 专用/通用装备行业：重点推荐华峰测控、联赢激光、杭可科技。

业绩变动原因

• 华测检测：业绩增长主要得益于战略布局落地和政府补助。
• 苏试试验：业绩增长主要来自环境试验设备和可靠性试验服务的快速增长。
• 柏楚电子：业绩增长主要来自激光加工控制系统和总线系统订单量增加。
• 绿的谐波：业绩增长主要来自下游应用领域的发展。
• 奕瑞科技：业绩增长主要来自全球市场拓展和精益生产。
• 克来机电：业绩下滑主要受汽车芯片短缺和疫情影响。
• 黄河旋风：扭亏为盈主要得益于培育钻石产品产销增加和非经常性损益影响。
• 中兵红箭：业绩增长主要来自民品和特种装备产品的需求提升。
• 力量钻石：业绩增长主要来自技术研发和产能扩张。
• 江苏神通：业绩增长主要来自核电项目和管理措施。
• 怡合达：业绩增长主要来自下游行业高景气度和市场拓展。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对行业整体表现产生负面影响。
• 原材料涨价：增加成本压力，影响利润。
• 汇率大幅波动：可能影响出口业务。
• 疫情反复冲击：可能影响生产和市场需求。

行业数据跟踪

• 培育钻石：2022年1月毛坯钻进口额创历史新高，需求持续向好。
• 工程机械：2021年挖掘机销量同比+4.63%，但2月预测销量同比-22%。
• 工业机器人：2021年产量37万台，同比+44.90%。
• 制造业PMI：2022年1月制造业PMI指数为50.10%，环比下降0.20个点。
• 高技术制造业PMI：2022年1月为51.90%。
• 装备制造业PMI：2022年1月为50.30%。

图表目录

• 图1：机械行业按特性分类及示例
• 图2：机械行业（中信分类）单月涨跌幅
• 图3：机械行业（中信分类）单年/月涨跌幅全行业排名
• 图4：中信一级行业2月单月涨跌幅排名
• 图5：机械行业（中信分类）近10年PE（TTM）/PB
• 图6：机械行业（中信分类）近3年PE（TTM）/PB
• 图7：机械子行业2022年2月单月涨跌幅排名
• 图8：机械子行业2021年1月-12月涨跌幅排名
• 图9：机械行业2022年至今涨跌幅前后五名
• 图10：机械行业2月涨跌幅前后五名
• 图11：制造业PMI指数情况
• 图12：2022年1月高技术制造业PMI
• 图13：2022年1月装备制造业PMI
• 图14：钢材综合价格指数（CSPI）情况
• 图15：铜上海有色价格指数（SMMI）情况
• 图16：铝上海有色价格指数（SMMI）情况
• 图17：印度培育钻石毛坯钻进口额（百万美元）持续上涨
• 图18：印度培育钻石裸钻出口额（百万美元）持续上涨
• 图19：印度培育钻石单月毛坯钻进口额（百万美元）
• 图20：印度培育钻石单月裸钻出口额（百万美元）
• 图21：2021年12月挖掘机产量同比-18.00%
• 图22：2021年挖掘机产量同比+5.40%
• 图23：2022年1月挖掘机主要企业销量同比-20.38%
• 图24：2022年1月挖掘机主要企业销量同比-20.38%
• 图25：2021年12月装载机产量同比-2.49%
• 图26：2021年装载机产量同比+15.29%
• 图27：2021年12月装载机主要企业销量同比-26.1%
• 图28：2021年装载机主要企业销量同比+4.75%
• 图29：2021年12月中国工业机器人产量同比+15.10%
• 图30：2021年中国工业机器人产量同比+44.90%
• 图31：12月中国工业机器人出口交货值同比+22.80%
• 图32：2021年制造业固定资产投资累计+13.50%
• 图33：2021年汽车固定资产投资累计同比-3.70%
• 图34：2021年3C固定资产投资累计同比+22.30%
• 图35：2022年1月中国汽车销量同比+0.89%
• 图36：2022年中国汽车销量同比+0.89%

表格目录

• 表1：重点公司盈利预测及投资评级
• 表2：机械行业公司2021年业绩预告已披露情况
• 表3：重点关注公司2021年业绩预告已披露情况
• 表4：机械行业公司2021年业绩预告（快报）已披露情况（按同比增速排序）

总结

本报告分析了机械行业2022年3月的投资策略和2021年的业绩前瞻，指出行业整体复苏，重点推荐优质成长股。核心观点包括关注检测服务、上游核心零部件、产品型和专用/通用装备行业。重点公司如华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达、浙江鼎力、联赢激光、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭等均被看好。风险提示包括宏观经济、原材料价格、汇率波动和疫情反复。行业数据跟踪显示培育钻石需求向好，工程机械和工业机器人行业保持高景气度。