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贵金属早报——2026年4月30日总结

核心内容

2026年4月30日的贵金属早报分析了黄金和白银的市场表现及影响因素，指出当前市场整体偏空，但存在一定的支撑因素。报告中提到，美伊局势升级、油价上涨以及美联储偏鹰立场是导致金价和银价回落的主要原因，而全球动荡、特朗普关税风波及经济衰退预期则对贵金属形成一定支撑。

主要观点

黄金

• 基本面：受油价飙升和美联储偏鹰立场影响，美元走强，金价继续回落。
• 基差：黄金期货价格为1011.88元/克，现货价格为1010.65元/克，基差为-0.23，现货贴水期货。
• 库存：黄金期货仓单保持不变，对市场偏空。
• 盘面：K线在20日均线下方，趋势偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，但主力多单减少，整体偏多。
• 预期：今日关注欧央行利率决议、中国4月PMI、美伊谈判前景及市场风险偏好变化。沪金溢价扩大至5.7元/克，金价仍面临下行压力。

白银

• 基本面：与黄金类似，受油价上涨和美元走强影响，银价继续回落。
• 基差：白银期货价格为18099元/千克，现货价格为18107元/千克，基差为+8，现货升水期货。
• 库存：沪银期货仓单增加2874千克，对市场偏多。
• 盘面：K线在20日均线下方，趋势偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，且空单转为多单，整体偏多。
• 预期：银价仍受油价上涨和美联储偏鹰立场压制，沪银溢价维持在1900元/千克左右，市场风险偏好恶化可能加剧下行压力。

关键信息

利多因素

• 全球动荡，中东局势和谈预期升温
• 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任
• 经济衰退预期升温
• 特朗普关税风波再起

利空因素

• 油价高涨，资金转移至原油及相关商品
• 美联储加息预期升温
• 俄乌和谈预期乐观
• 对等关税失效

风险点

• 油价持续上涨可能导致资金彻底撤离贵金属
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束及黑天鹅事件均可能对市场产生重大影响

今日关注

• 07:50 日本3月工业产出初值
• 09:30 中国4月官方制造业、非制造业、综合PMI
• 09:45 中国4月RatingDog制造业PMI
• 13:30 法国一季度GDP初值
• 14:45 法国4月CPI初值
• 15:55 德国4月失业人数，失业率
• 16:00 德国一季度GDP初值，意大利一季度GDP初值
• 17:00 欧元区4月CPI初值
• 19:00 英国央行公布政策利率
• 20:15 欧洲央行公布利率决议（含主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率）
• 20:30 美国一季度GDP初值，3月实际个人消费支出（PPI）、个人收入；加拿大2月GDP
• 20:45 欧洲央行行长拉加德举行新闻发布会

价格与价差

价差结构

• 黄金：

  • AU (T+D)：1008.76
  • AU6月：1011.88
  • AU12月：1019.16
  • 近月价差：+3.12（AU6月）；+7.28（AU12月）

• 白银：

  • AG (T+D)：18069
  • AG4月：18114
  • AG6月：18099
  • AG8月：18082
  • AG12月：18061
  • 近月价差：+45（AG4月）；-15（AG6月）；-17（AG8月）；-21（AG12月）

价差波动

• 黄金现货内外价差：波动较大，但整体较为平稳
• 白银现货内外价差：波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克

持仓数据

沪金前二十持仓（2026年4月29日）

沪银前二十持仓（2026年4月29日）

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