20230725-大越期货-贵金属早报_20页_688kb

黄金市场综述：

• 基本面：欧洲PMI数据超预期回落，美元走高，金价回落；美债收益率普遍上涨，美元指数上行，技术性多头支撑；主力持仓净多，多头增仓；利多因素包括宽松预期升温、通胀降温、经济衰退预期；利空因素包括大宗商品回落、央行紧缩、经济衰退担忧；预判震荡回落，等待美联储会议后机会。

白银市场综述：

• 基本面：受美元走高压制，银价承压；加息预期降温，但银行业风险仍存；主力持仓净多但持仓量略有下降；利多因素包括油价高位支撑、宽松预期、金价联动；利空因素包括大宗商品走势分化、通胀回落、经济衰退风险偏好恶化；预判震荡偏弱，等待美联储会议指引。

关键数据关注：

• 当日关注国际货币基金组织《世界经济展望》、美国房价指数、消费者信心指数、韩国GDP等数据；隔夜欧美股市多数上涨，金银短暂走高。
• 中国黄金ETF持仓小幅增加，白银ETF持仓减少，COMEX金银仓单持续下滑。

趋势展望：

• 长期逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧交织，建议把握美联储会议前套利机会；白银叠加工业需求前景，需谨慎对待库存不确定性。