20201201-国金证券-华正新材-603186.SH-确认授予股票激励_稳定核心团队攻坚高端_4页_1mb

报告摘要

华正新材是一家专注于技术创新和企业服务的公司，其2020年发布了限制性股票激励计划，旨在稳定核心团队并推动高端产品发展。公司当前股价为34.03元人民币，总市值为48.34亿元人民币，年内股价波动较大，最高达68.43元，最低为30.18元。

激励计划：公司向26名核心人员授予64.36万股限制性股票，主要用于激励管理层和技术人员，以确保公司在高端化发展过程中团队的稳定性。
财务影响：此次激励计划将产生676.23万元的费用，将在2020至2023年间分摊确认，其中2020年确认43.36万元，2021年确认487.45万元，2022年确认118.23万元。
业绩表现：公司前三季度营收和净利润均实现增长，预计2020~2022年净利润分别为1.26亿元、2.33亿元和3.27亿元，对应PE分别为38X、21X和15X，显示出良好的成长性。
产品结构优化：公司通过技术积累，使得高端产品如高多层用板和高频高速产品在营收中占比提升，为未来业绩增长奠定基础。
产能释放：公司计划在2021年释放青山湖二期产能，预计将带来业绩增量。

营业收入：2018年为1,678百万元，2019年增长至2,026百万元，2020年预计为2,148百万元，2021年预计为2,991百万元，2022年预计为3,729百万元。
归母净利润：2018年为75百万元，2019年增长至102百万元，2020年预计为126百万元，2021年预计为233百万元，2022年预计为327百万元。
每股收益：2018年为0.575元，2019年为0.790元，2020年为0.890元，2021年为1.643元，2022年为2.304元。
ROE：2018年为10.99%，2019年为13.75%，2020年为8.66%，2021年为14.60%，2022年为18.23%，显示公司盈利能力逐步提升。
P/E：2018年为26.37，2019年为48.33，2020年为38.22，2021年为20.70，2022年为14.76，表明公司估值逐渐下降。
P/B：2018年为2.90，2019年为6.65，2020年为3.31，2021年为3.02，2022年为2.69，显示公司资产价值逐步优化。