20250715-东海证券-非银金融行业周报_关注中报业绩催化与中长期资金入市提振下的板块配置机遇_9页_400kb

行业周报：非银金融板块配置机遇分析

业绩催化与资金入市推动
上周非银金融指数上涨4%，证券板块（申万）上涨4.5%，保险板块（申万）上涨1.6%。市场回暖背景下，券商上半年业绩亮眼，多数公司实现40%以上利润增长，如红塔证券（YoY+45%-55%）、国信证券（52%-76%）。行业自律新规发布，强化投行执业标准，推动多元化业务发展。

保险业态观察
财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资的通知》，自2025年起实施长周期考核，权重提升至70%，强调资本保值增值的长期性，引导保险资金配置中长期资产，提升机构投资者价值。

投资建议

• 券商：把握资本活跃度提升带来的业绩增长机会，关注大型券商并购重组、财富管理转型机遇。
• 保险：聚焦长周期考核与政策支持下的产品设计及渠道优化，优选大型综合险企。

风险提示

• 系统性风险对券商业绩与估值的压制、利率下行与市场波动、监管政策落地不及预期。

最新行情与数据

• 投资评级：证券超配，保险推荐。
• 市场数据：上周两融余额1.88万亿元（环比+1.2%），股基日均成交额1.77万亿元（环比+2.7%）。

行业动态

• 债券通“南向通”扩容及监管政策更新，强化金融机构适当性管理。