20250204-开源证券-非银金融行业周报_中长期资金入市方案提振信心_券商业绩符合预期_10页_1mb

非银金融行业周报分析总结

一、中长期资金入市方案提振信心，券商业绩符合预期

节前五部委联合发布中长期资金入市方案，明确公募基金和险资每年新增资金规模或达万亿，进一步稳定股市。政策支持下，ETF高质量发展提速，基金公司承担指数许可使用费以降成本。

券商板块：

• 业绩表现：16家上市券商2024年净利润合计675亿元，同比上升24%。
• 市场活跃度：个人投资者活跃度提升，券商板块估值和机构持仓仍处于低位。
• 推荐方向：看好金融信息服务龙头公司、零售优势券商及并购主题类标的，推荐江苏金租（高股息率）。

二、保险板块分析

资金投资与业绩

• 长期股票投资试点：第二批险资试点规模520亿元落地，险企权益占比有望提升。
• 保费数据：2024年人身险总保费同比增长132%，寿险增长更为明显（同比156%）；财险保费同比增幅59%。

面临挑战

• 业绩预期：多家险企2024年业绩环比回落，4季度整体略低于分析师预期。
• 风险提示：负债端不及预期，可能影响业务增长。

三、市场回顾与数据追踪

• 市场表现：近两周非银板块跑赢沪深300指数，券商表现分化，香港交易所和中国人保涨幅显著。
• 交易数据：2025年1月日均股基成交额较上月下降，两融余额同比大幅增长。
• 行业动态：新能源车险新政推进，保险车型分级管理制度逐步建立。

四、核心推荐标的

推荐组合：

• 证券类：东方证券、财通证券、东方财富、兴业证券、国联证券、香港交易所。
• 保险类：中国人寿、中国平安、中国太保、江苏金租。

受益组合：

• 证券：指南针、招商证券、国信证券、同花顺、中国银河、新华保险。

风险提示：

• 资本市场波动可能导致投资收益波动；
• 保险负债端表现可能低于预期。