非银金融行业：交投活跃与增量资金入市，继续推荐非银板块-241007-广发证券-11页_928kb

非银金融行业交投活跃与增量资金入市，继续推荐非银板块

核心观点

证券：港股券商股大幅上涨，政策利好助推A股估值修复
国庆节期间港股市场持续大涨，恒生指数涨幅超75%，恒生科技指数涨幅达1000%。电子、石油石化、运输等板块表现强劲，券商股涨幅显著，AH溢价普遍下降。政策面上，上交所延长接受指定交易申报指令时间，优化了交易效率，提升市场活跃度。短期来看，港股券商的上涨预示A股券商仍有较大上涨空间，个人投资者加速入市与政策环境改善将提升券商盈利水平和估值中枢。个股建议关注东方财富、同花顺、中国银河（A/H）、中金公司（H）、华泰证券、中信证券等。

保险：权益市场回暖，板块估值继续修复
在国新会政策组合拳下，权益市场大幅回升，推动保险板块估值继续修复。9月30日单日沪深300指数上涨8.5%，三季报利润增速有望改善；稳增长政策的推出将继续支持资产端回暖，下半年基数走低亦有利利润增长。负债端，产品预定利率下调前置了储蓄类产品需求，但新单保费在2025年仍有望保持稳定。个股建议关注中国太保、新华保险、中国平安等。

港股金融：流动性改善与政策优化
建议关注受益于流动性改善及政策优化的香港交易所，以及资产端量价稳步、负债成本下行的中银航空租赁。

风险提示

资本市场大幅波动、行业竞争加剧、行业政策变动等风险依然存在。

行业表现

受益于政策面持续发力，非银金融行业估值和业绩表现双升，短期仍具备配置价值。