20251208-环球富盛理财-石大胜华-603026.SH-六氟磷酸锂需求向好_产业链配套优势明显_3页_397kb

石大胜华（603026.SH）总结

核心内容

石大胜华（Shinghwa Advanced Material Group）是一家专注于锂离子电池关键材料的生产企业，主要产品包括六氟磷酸锂、碳酸酯溶剂系列产品及锂电池电解液，广泛应用于新能源行业，尤其是储能电池和动力电池领域。

主要观点

产品需求向好

• 六氟磷酸锂市场需求持续增长，2025年11月市场价格达到170,000元/吨，较上月末上涨83.78%。
• 储能市场需求爆发，叠加动力电池市场“抢装潮”，推动六氟磷酸锂价格快速上涨。
• 公司提供固态和液态两种六氟磷酸锂产品，其中液态产品有助于降低电解液生产成本。

产业链配套优势

• 公司具备五大碳酸酯溶剂及部分添加剂的生产能力，可实现95%以上基础原材料自供。
• 产业链配套优势显著，有助于保障原材料供应稳定，降低采购成本，提升产品质量。
• 公司同时拥有C1、C2、C3三种工艺技术路线，能够灵活应对市场需求并优化生产。

行业发展趋势

• 全球储能电池出货量快速增长，2025年上半年达258GWh，同比增长106%。
• 中国储能电池出货量占全球主导地位，国内厂家贡献252GWh，同比增长109%。
• 新能源汽车渗透率提升及储能市场发展，推动锂电池需求增长，从而带动电解液需求增长。

关键信息

• 公司主要产品：六氟磷酸锂、碳酸酯溶剂系列产品、锂电池电解液。
• 应用领域：储能电池、动力电池等新能源行业。
• 产品价格波动：六氟磷酸锂价格大幅上涨，但存在价格大幅波动的风险。
• 储能需求不及预期：若储能市场发展不如预期，可能影响公司业绩。
• 项目达产不及预期：若新建项目未能按计划达产，可能影响公司产能和盈利能力。

风险提示

• 产品价格波动风险
• 储能需求不及预期风险
• 项目达产不及预期风险

分析师介绍

• 庄怀超，拥有北京航空航天大学本科学位和香港大学金融学硕士学位。
• 曾任职于海通国际研究部，2022-2024年期间团队获得亚洲货币第一名。
• 2025年加入环球富盛理财有限公司，覆盖能源化工和有色材料行业。
• 微信：zhuangcharles
  邮箱：charles.zhuang@gpf.com.hk
  电话：(852) 9748 7114; (86) 18801353 3537

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