20210806-天风证券-中南建设-000961.SZ-7月经营公告点评_累计销售金额_面积保持双位数增长_3页_734kb

中南建设（000961）经营公告总结

核心内容概述

中南建设于2021年7月发布了经营情况公告，展示了公司在当月及年初至7月的销售数据和新增项目情况。尽管7月单月销售金额同比略有下降，但累计销售金额与面积仍保持双位数增长，显示公司整体销售表现稳健。

主要观点

• 销售表现：

  • 2021年7月单月实现销售面积128.9万平方米，同比增长5.1%。
  • 单月合同销售金额为176.7亿元，同比下降0.8%。
  • 销售均价为13708元/平方米，同比降低5.61%，环比略有下降1.46%。
  • 2021年1-7月累计销售面积919万平方米，同比增长25.6%。
  • 累计销售金额为1266.5亿元，同比增长27.7%。
  • 累计销售均价为13781元/平方米，同比增长1.66%。

• 销售目标完成情况：

  • 公司2021年销售目标为2500亿元，目前已完成50.66%。
  • 随着下半年推货力度加大，全年销售目标有望实现。

• 新增项目情况：

  • 7月新增1个地块，位于华东区域，面积3.05万平方米，计容建面6.71万平方米。
  • 权益地价为2.31亿元，总地价为6.8亿元。
  • 权益比例为34%，较上月提升。
  • 1-7月累计权益规划建面为314万平方米，总计容建面为707万平方米，权益比例为44.43%。
  • 与2020年同期相比，权益比例有所下降，主要由于单月拿地权益比例普遍较低。

• 地售比提升：

  • 7月地售比为73.93%，较6月提升明显。
  • 前7月累计地售比为30.43%，较去年略有下降。
  • 新增项目楼面价为10134元/平方米，较上月提升。

关键信息

• 财务预测：

  • 预计2021-2023年公司归母净利润分别为90.11亿元、99.12亿元、108.89亿元。
  • 对应EPS分别为2.35元、2.59元、2.85元。
  • 对应PE分别为1.96X、1.78X、1.62X，维持“买入”评级。

• 风险提示：

  • 房屋价格大跌
  • 销售不及预期
  • 宏观经济波动

财务数据摘要

财务比率分析

投资建议

• 投资评级：买入（维持评级）
• 当前价格：4.62元
• 目标价格：未明确
• 财务指标趋势：公司盈利能力和估值比率持续改善，显示未来增长潜力。

总结

中南建设在2021年7月及前七个月的销售表现稳健，累计销售金额和面积保持双位数增长，尽管单月销售金额略有下降，但整体趋势积极。新增项目主要集中在华东区域，权益比例有所下降，但地售比提升明显，显示公司对土地资源的高效利用。财务预测显示公司未来三年盈利持续增长，估值比率逐步下降，具备良好的投资价值。风险提示包括房地产市场波动、销售不及预期和宏观经济变化，投资者需关注这些潜在风险。