20220612-安信证券-食品饮料周专题_白酒率先回暖_精选复苏弹性_18页_1mb

报告摘要

本报告聚焦2022年6月食品饮料行业表现，重点分析白酒复苏情况及投资策略。市场整体呈现回暖趋势，尤其是白酒板块表现超预期，带动食品饮料板块上涨4.54%，在申万28个一级行业中排名第5位。板块内，白酒涨幅最大（5.50%），其次是调味发酵品（4.75%）和预加工食品（4.38%）。

从确定性向弹性转变：市场逐渐认同复苏，投资者可关注复苏弹性较大的次高端、区域龙头及啤酒板块。
推荐标的：
- 次高端及区域龙头：山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、洋河股份、古井贡酒、今世缘、伊力特。
- 啤酒板块：青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。
- 食品龙头：安井食品、绝味食品、安琪酵母、洽洽食品、涪陵榨菜。
- 疫情受益类：上海梅林、天味食品。

板块涨幅：食品饮料上涨4.54%，白酒涨幅最大（5.50%）。
个股表现：
- 涨幅前五：水井坊（10.24%）、华统股份（9.24%）、梅花生物（8.67%）、中炬高新（8.42%）、酒鬼酒（8.25%）。
- 跌幅前五：*ST科迪（-15.25%）、黑芝麻（-13.30%）、麦趣尔（-6.50%）、李子园（-6.37%）、威龙股份（-6.34%）。

食品饮料行业陆股通持股比例及变动情况：
- 茅台：沪港通持股比例略有上升。
- 五粮液、泸州老窖、洋河股份：持股比例均有不同程度的上升。
- 伊利股份、海天味业：持股比例亦有所提升。

乳制品：
- 国内原奶价格：2022年6月1日，内蒙、河北等10个主产区生鲜乳平均价格4.16元/千克，同比下降3.00%，环比下降0.20%。
- 婴幼儿奶粉零售均价268.07元/千克，同比上升2.7%；国产奶粉均价218.06元/千克，同比上升2.2%。
肉制品：
- 生猪价格：15.69元/千克，环比上涨7.8%。
- 仔猪价格：37.13元/千克，环比上涨27.0%。
- 猪粮比价：5.51。
植物蛋白：
- 苦杏仁价格：33.00元/千克，环比持平，同比上升14%。
- 马口铁价格：8050元/吨，同比下降12.97%。
啤酒：
- 进口大麦单价：340美元/吨，同比上涨23.1%，环比上涨1.6%。
- 玻璃价格：1923.80元/吨，同比下跌30.9%，环比下跌6.1%。
调味品：
- 大豆价格：6229元/吨，同比上升7.8%，环比下降1.9%。
- PET价格：9700元/吨，同比上升39.6%。
- 食糖价格：6172元/吨，同比上升7.8%，环比上升2.7%。
- 食盐价格：呈上升趋势，从2014年6月每公斤1.96元到2022年6月每公斤5.16元。

领先大市-A：维持评级。
首选股票及目标价：
- 山西汾酒：目标价298.00元，评级买入-A。
- 舍得酒业：目标价232.00元，评级买入-A。
- 洋河股份：目标价187.00元，评级买入-A。
- 古井贡酒：目标价236.00元，评级买入-A。
- 今世缘：目标价63.00元，评级买入-A。
- 伊力特：目标价35.00元，评级买入-A。
- 五粮液：目标价222.00元，评级买入-A。
- 贵州茅台：目标价2400.0元，评级买入-A。
- 泸州老窖：目标价275.00元，评级买入-A。
- 青岛啤酒：目标价100.00元，评级买入-A。
- 重庆啤酒：目标价137.67元，评级买入-B。
- 燕京啤酒：目标价8.70元，评级增持-A。