20211025-太平洋-泰豪科技-600590.SH-推进产业结构调整_科技创新成效显著_5页_1mb

报告摘要

泰豪科技（股票代码：600590）是一家专注于国防军工领域的上市公司，近期发布了2021年三季度报告，展示了其在产业结构调整和科技创新方面的显著进展。公司积极进行资源整合，聚焦军工装备产业，同时加大研发投入，取得多项技术成果。

营业收入与净利润增长显著：2021年1-9月，公司实现营业收入32.66亿元，同比增长20.95%；归属于上市公司股东的净利润达到4.45亿元，同比增长293.59%。
产业结构调整：公司持续推进产业结构优化，完成了泰豪软件85.315%的股权转让，集中资源发展军工装备产业。
资源整合经验丰富：公司自成立以来，先后收购了多家老牌国有军工企业和民营军工企业，参股多家军工企业，积累了丰富的混改、重组、管理融合和资源整合经验。
科技创新成效显著：公司在军工装备领域加大研发投入，新增专利受理123件、授权116件，开发新产品、新工艺、新技术项目110项，完成验收15项。
重点项目进展顺利：
- 新型智能机动平台项目进入系统总装和联试联调阶段。
- 机动导航装备已顺利导产，指标达到国际先进水平。
- 轻型通用平台动力源通过结题验收并中标型号研制任务。
- 烈性传染病员方舱式生物隔离转运系统通过实物比测并中标。
- 国家科技部重点研发计划项目“特殊环境下‘风光油储’多能源混合互补发电高效应急电源系统”和“背负式混合电源应急保障装备”进入联调和测试阶段。

指标	2020A	2021E	2022E	2023E
营业收入（百万元）	6,044.59	6,100.00	6,030.00	6,850.00
净利润（百万元）	-263.20	356.84	252.39	333.44
基本每股收益（元）	-0.31	0.42	0.29	0.39
毛利率	20.74%	16.59%	17.28%	19.02%
销售净利率	-4.35%	5.85%	4.19%	4.87%
净利润增长率	-282.72%	235.58%	-29.27%	32.11%
ROE	-7.35%	9.05%	6.01%	7.35%
ROA	-1.90%	2.91%	2.08%	2.65%
ROIC	7.77%	3.16%	3.54%	5.17%
PE(X)	—	17.47	24.70	18.70
PB(X)	1.37	1.58	1.49	1.37

项目	2020A	2021E	2022E	2023E
货币资金	2,024.62	-3,323.14	-3,078.76	-3,696.28
应收和预付款项	4,146.92	6,369.07	5,800.36	6,026.12
存货	2,261.22	4,460.53	4,373.04	4,863.12
流动资产合计	9,899.12	7,950.01	7,593.88	7,755.97
长期股权投资	719.70	769.70	819.70	869.70
投资性房地产	62.33	49.40	40.66	31.23
固定资产	913.74	1,159.32	1,375.39	1,615.31
在建工程	28.14	6.13	-31.58	-75.97
无形资产开发支出	407.03	474.89	508.84	549.55
资产总计	13,870.09	12,251.51	12,148.83	12,587.45

项目	2020A	2021E	2022E	2023E
短期借款	3,035.70	2,464.38	2,165.52	1,893.78
应付和预收款项	4,154.73	2,514.13	2,464.82	2,741.05
长期借款	1,063.59	1,083.59	1,103.59	1,123.59
其他负债	1,255.24	1,441.74	1,384.84	1,435.52
负债合计	9,917.99	7,912.57	7,527.50	7,602.67
股本	858.78	858.78	858.78	858.78
股东权益合计	3,952.11	4,338.94	4,621.33	4,984.78

项目	2020A	2021E	2022E	2023E
经营性现金流	-260.24	-4,391.79	931.95	149.22
投资性现金流	-336.26	-205.72	-225.99	-342.50
融资性现金流	544.48	-750.25	-461.58	-424.25