20220116-天风证券-计算机周观点_计算机全年行情演绎推演_6页_788kb

计算机行业2022年周观点总结

核心内容

2022年1月16日发布的计算机行业周观点，指出计算机行业全年行情将呈现三个阶段的演绎，并强调金融IT板块为投资胜负手，同时关注行业信创与云计算白马的后续机会。

行业观点

1. 历史类比：提出“21年底的计算机，正如18年底的半导体”，认为当前计算机行业正处于类似半导体行业在2018年底的阶段，具备长期增长潜力。
2. 中长期逻辑：
   • 计算机行情是半导体行情的延续和升级；
   • 2022年开始的行业信创是真正意义上的软件国产化；
   • 市场将重新认知计算机行业“长坡厚雪”的属性，行业供需有望共振。
3. 短期数据支撑：
   • 计算机行业在2022年全A股30个行业中成长性突出，业绩高增或将成为普遍现象；
   • 金融IT板块目前能见度最高，有望出现业绩拐点。

全年行情演绎阶段

1. 春季躁动：金融IT板块领涨

   • 逻辑递进：数字货币主题情绪、金融信创订单加速验证、Q1业绩超预期；
   • 推荐排序：银行IT > 安全与OA > 基础软件；
   • 金融IT板块在低估值、低PEG背景下，预计上半年将产生显著超额收益。

2. 春末夏初：行业信创（工业软件）升级

   • 金融IT热度提升后，行业信创有望在工业、央企领域落地；
   • 涉及标的包括ERP、PLM、CAD、MES等；
   • 2022年下半年或迎来业绩拐点，同时关注5G工业物联网运营带来的产业催化。

3. 秋冬之间：云计算白马结构性行情

   • 云计算公司产品创新周期进入收获期，2022~2023年业绩增长有望依赖18~19年的新品；
   • 重点提及深信服的XaaS和金蝶的苍穹，认为其成功将是中国软件产业的里程碑；
   • 对应2023年的估值更具吸引力。

重点关注标的

市场及板块走势回顾

• 上周计算机板块下跌 0.47%，跑赢大盘；
• 创业板指上涨 0.73%，沪深300下跌 1.98%；
• 云计算板块微涨 1.12%，互联网金融板块微跌 0.62%；
• 本周涨幅前十公司包括数字政通（+31.32%）、东软集团（+20.83%）、神思电子（+18.86%）等；
• 本周跌幅前十公司包括ST中安（-14.05%）、丝路视觉（-10.74%）、潜能恒信（-10.35%）等。

风险提示

• 宏观经济不景气；
• 板块政策发生重大变化；
• 国际环境发生重大变化。

投资评级

总结

2022年计算机行业有望在政策驱动与业绩兑现双重因素下迎来结构性行情，重点推荐金融IT板块，同时关注行业信创与云计算白马的后续机会。整体行业具备“长坡厚雪”属性，业绩增长将成投资主线。