房地产行业报告：3月过半，小阳春表现如何？-240317-天风证券-18页_1mb

房地产行业研究周报

主要结论

本周房地产行业呈现结构性复苏态势，二手房市场热度明显回升且持续性良好，新房市场仍在缩量但降幅收窄。一二线城市中深圳表现突出，新建及存量房市场均有显著改善。政策端，LPR下调与多地松绑限购、税收优惠等措施持续发力，但整体市场仍偏低迷。

核心看点

• 二手房市场：成交热度高于新房，一线城市深圳月成交破4000套，17城二手房同比降幅收窄至-27.95%
• 新政动态：共统计11项地方性政策工具箱，约100个房企项目纳入白名单
• 资金面变化：境内债券净融资338.7亿元，境外融资显著收缩
• 风险提示：信用风险蔓延及销售下行超预期影响仍需关注

投资建议

推荐配置优质地产龙头与政策支持型业态，重点关注“保交楼”与保障房建设主题。建议以防御型投资为主，关注估值修复机会。