> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究 | 地产“小阳春”热度分化总结 ## 核心内容 本文由国金证券研究团队发布，主要分析了2026年3月14日至3月20日期间中国房地产市场的表现，重点探讨新房与二手房市场的热度分化现象。文章指出，尽管新房市场景气度有所下行，但重点城市的成交量仍呈现回升趋势；而二手房市场则在底部企稳，成交量持续增长，显示出较强的市场韧性。 ## 主要观点 - **新房市场表现**： 新房市场在“小阳春”期间表现较为平淡，重点城市新房成交量环比小幅回升，但同比仍呈负增长。这表明新房市场尚未完全恢复至去年同期水平，且市场热度存在分化现象。 - 本周47城新房成交面积为360.9万平方米，环比上升6.1%，同比下滑22.3%。 - 新房市场的热度回升主要受限于供给品质和置换链条的打通情况。 - **二手房市场表现**： 二手房市场在“小阳春”期间表现更为积极，成交量持续回升，部分城市甚至创历史新高。 - 22城二手房成交量环比上涨10.0%，同比下滑8.9%，但降幅较上周有所收窄。 - 截至3月21日，26个重点城市二手房签约量同比增长12%，显示出市场改善的迹象。 - 上海、徐州、南通、合肥、无锡、南昌等城市二手房成交显著改善，成为市场回暖的亮点。 - **市场分化原因**： 新房与二手房市场表现的“冷热不均”可能与二手房市场分流部分改善需求有关。部分购房者可能因政策或市场预期选择优先购买二手房，从而影响新房市场的热度。 ## 关键信息 - **数据来源**：iFind，国金证券研究所 - **时间范围**：2026年3月14日至3月20日 - **重点城市**：上海、徐州、南通、合肥、无锡、南昌等 - **趋势分析**：新房市场景气度趋缓，二手房市场则底部企稳，成交量回升。 - **未来展望**：新房市场热度能否进一步回升，取决于供给端的品质提升以及置换链条的畅通。 ## 风险提示 - 房价下行幅度和速度超预期 - 房企债务风险超预期 - 宏观经济超预期下行 ## 作者信息 - **宋雪涛**：国金首席经济学家，SAC执业编号：S1130525030001 - **张馨月**：国金证券研究团队成员，SAC执业编号：S1130525070016 ## 图表说明 - **图表1**：新房市场小阳春成色略显不足，反映新房市场回暖有限。 - **图表2**：22城二手房成交量延续回升，显示二手房市场表现优于新房。 ## 总结 本文揭示了2026年春季房地产市场中新房与二手房的热度分化趋势，指出新房市场虽有小幅回暖，但整体表现仍弱于去年同期；而二手房市场则在底部企稳，成交量持续增长，部分城市甚至创下新高。这种分化可能与市场供需结构、购房者偏好及政策环境等因素有关。未来新房市场能否进一步回暖，将取决于供给端的优化和置换需求的释放。同时，文章也提醒了潜在的市场风险，包括房价下行压力、房企债务问题以及宏观经济波动等。