20240317-天风证券-房地产行业报告_3月过半_小阳春表现如何__18页_2mb

总结

房地产行业2024年3月表现：二手房市场热度回升，主要因价格调整到位、政策刺激如LPR下调和税费优惠；新房成交量持续缩量，政策效果不明显。深圳二手市场表现突出，但其他城市复苏动能减弱。总体风险包括信用风险蔓延、销售下行超预期和政策力度不足。投资建议侧重于优质地产龙头、物管企业和保障房主题。板块指数上涨显著，但基本面企稳尚需时间。

市场表现

• 二手房成交量环比改善，同比降幅收窄；新房成交量缩量，同比下降显著。
• 城市方面，深圳领先；北京、厦门等城市同比跌幅扩大。
• 土地市场成交下降。

政策分析

• 主要政策包括LPR下调、因城施策调整、"白名单"融资支持及保障房建设。
• 最新政策聚焦房地产融资协调机制，首批消费REITs上市。

投资建议

• 推荐股票：招商蛇口、保利发展、中国海外发展等地产龙头；招商积余、保利物业等物管企业。
• 关注保障房和城中村改造主题。

风险提示

• 信用风险、销售超预期下行、政策力度不足是主要风险。

市场数据

• A股和H股房地产指数本周大幅上涨，反映政策利好。