20220220-国信期货-焦炭焦煤周报_复产预期存在_双焦偏强震荡_23页_2mb

复产预期存在 双焦偏强震荡

核心内容概述

本报告由国信期货发布，分析了2021年2月20日焦炭和焦煤（双焦）的市场行情及后市展望。整体来看，春节期间煤炭供应减量低于往年，节后煤矿复产积极，产量逐步恢复。同时，由于环保限产及冬奥影响，焦炭和焦煤的需求端有所减弱，但随着冬奥结束，下游企业复产预期增强，市场情绪逐步回暖，双焦期货价格预计偏强震荡，建议短线操作。

主要观点

1. 焦煤市场情况

• 产量：2021年1-12月焦煤累计产量为4.85亿吨，同比增长1%。春节后煤矿复产较快，目前产能利用率已回升至92.01%。
• 进口：2021年焦煤进口量为5470万吨，同比减少24.8%。主要受澳洲煤炭进口停止及蒙古疫情扰动影响，通关效率较低。
• 港口库存：截至本周五，六港口焦煤库存合计334万吨，周环比减少27万吨，显示市场供应紧张，贸易商挺价。
• 焦企库存：全国230家独立焦企焦煤库存为1150.95万吨，周环比减少47.57万吨，库存降至相对低位，采购积极性增强。
• 钢厂库存：全国247家钢厂焦煤库存为952.02万吨，周环比减少39.28万吨，库存快速回落。

2. 焦炭市场情况

• 产量：2021年1-12月焦炭累计产量为4.64亿吨，同比下降2.2%。节后焦企开工率下降，产能利用率降至68.14%，周环比减少1.31个百分点。
• 进出口：2021年焦炭出口量达644万吨，恢复净出口状态，但对国内供需影响较小。
• 焦企库存：焦企焦炭库存为118.53万吨，周环比减少2.56万吨，市场情绪有所回暖。
• 港口库存：六港口焦炭库存合计186.8万吨，周环比增加5万吨，现货价格下跌促使贸易商采购积极性回升。
• 钢厂库存：钢厂焦炭库存为748.57万吨，可用天数16.93天，冬奥限产导致库存累积。
• 需求：钢厂日均铁水产量为203.01万吨，周环比下降3.03万吨，短期需求偏弱，但冬奥结束将带动复产。

关键信息

焦煤关键信息

• 春节期间供应减量低于往年，节后复产迅速。
• 澳洲进口停止，蒙古疫情导致通关效率低下。
• 港口库存回落，显示供应紧张，贸易商挺价。
• 焦企库存降至低位，采购意愿增强。

焦炭关键信息

• 2021年焦炭产量同比下降，但出口恢复净出口。
• 焦企和钢厂开工率受环保及冬奥限产影响，产能利用率下降。
• 港口库存小幅回升，现货价格下跌，贸易商采购积极性提高。
• 随着冬奥结束，下游企业有望复产，需求将逐步回暖。

后市展望

• 短期走势：受复产预期影响，双焦期货市场预计偏强震荡。
• 供需变化：焦煤供应逐步恢复，但需求端受限产影响，短期库存偏低，市场情绪改善。
• 操作建议：建议投资者采取短线操作策略，关注复产进度及政策变化对市场的影响。

数据图表说明

• 本报告附有多张图表，展示双焦主力合约走势、焦煤焦炭库存变化、产能利用率等关键指标，有助于直观理解市场动态。

重要免责声明

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