20220623-大越期货-聚烯烃早报_17页_691kb

聚烯烃早报总结

核心内容

本报告主要分析了LLDPE和PP（聚丙烯）的市场基本面、基差、库存、盘面走势及持仓情况，并对今日的走势进行了预测。

LLDPE市场分析

基本面

• 宏观因素：国内5月份制造业PMI回升至49.6%，生产指数和新订单指数分别回升至49.7%和48.2%，制造业总体景气水平有所改善，但仍低于临界点。
• 供应情况：国内PE开工率中性，外盘现货略有回落。
• 需求情况：PE农膜处于淡季，其余下游需求平稳。
• 成本端：乙烯CFR东北亚价格为991美元，当前LLDPE交割品现货价为8800元，成本支撑较强。
• 整体判断：基本面整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为318元，升贴水比例为3.7%，偏多。

库存

• 两油库存为79万吨，较上周减少3万吨，库存水平中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，且空头减少，整体偏空。

预期

• 受宏观和原油走势影响，预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内价格区间为8400-8600元。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱。

风险点

• 原油大幅波动、疫情反复。

PP市场分析

基本面

• 宏观因素：与LLDPE类似，国内5月份制造业PMI回升至49.6%，整体景气水平有所改善。
• 供应情况：国内PP开工率中性，外盘现货强势，整体供应预计较上周减少。
• 需求情况：BOPP膜弱势下行，其余下游需求一般。
• 成本端：丙烯CFR中国价格为1026美元，当前PP交割品现货价为8450元，成本支撑较强。
• 整体判断：基本面整体中性。

基差

• PP主力合约2205基差为3元，升贴水比例为0.0%，中性。

库存

• 两油库存为79万吨，较上周减少3万吨，库存水平中性。

盘面

• PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净空，且空头增加，整体偏空。

预期

• 受宏观和原油走势影响，预计PP今日走势震荡，PP2209日内价格区间为8350-8600元。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱。

风险点

• 原油大幅波动、疫情反复。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 下游需求一般。
2. 基差偏弱。

附表数据概览

现货行情

地区	价格	变化
交割品	8800	-50
LL进口美金	1140	0
LL进口折盘	9357	+35
进口乙烯	991	0
交割品	8450	-80
PP进口美金	1185	0
PP进口折盘	9720	+37
进口丙烯	1026	0
山东丙烯	7787	0

期货盘面

主力合约	价格	变化
09合约	8482	-96
L01	8492	-76
L05	8480	-72
L09	8482	-96
PP01	8433	-72
PP05	8390	-73
PP09	8447	-79

库存及下游

类型	数量	变化
仓单	3209	-10
两油库存	79	-3
民营石化库存	28.2	0
PE农膜	9750	0
BOPP膜	10750	-150
盘面进口利润	-875	-131
盘面进口利润（PP）	-1273	-116

总结

LLDPE和PP均受到成本支撑和需求偏弱的影响，整体基本面中性。宏观层面，国内制造业PMI有所回升，但仍未突破临界点，美联储加息预期对市场情绪形成压制。技术面上，LLDPE和PP主力合约均处于20日均线下方，盘面偏空。主力持仓净空，显示市场参与者偏空情绪。今日预计LLDPE和PP均将震荡运行，操作建议以区间震荡为主。主要风险点在于原油价格波动和疫情反复，可能对市场走势产生较大影响。