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聚烯烃市场分析总结

核心内容

聚烯烃市场近期呈现偏弱震荡态势。主要受上游成本上升及下游需求疲软影响，尽管部分装置因检修或安全问题临时停车，但整体供需格局未发生明显变化。此外，疫情对物流和需求的持续影响也压制了市场上涨动力。

主要观点

1. 市场走势

• LLDPE主力2209合约：今日小幅低开，盘中震荡运行，尾盘收跌，收报8481元/吨，跌幅0.89%。
• PP主力2209合约：同样小幅低开，震荡运行，尾盘收跌，收报8431元/吨，跌幅0.88%。
• 石化库存：周四石化早库下降2万吨至77万吨，同比增加13万吨，显示去库节奏放缓。

2. 上游成本与供应

• 俄乌冲突影响：对聚烯烃产能及进出口影响较小，主要影响上游烯烃和原油，推高成本。
• 装置检修与停车：茂名石化原料罐着火，导致67万吨PP和93万吨PE装置停车；上海石化乙二醇装置发生火情，但聚烯烃装置未受损，关注安全检查对产能的影响。
• 新增产能：PE方面，镇海炼化二期、鲁清石化、浙江石化二期等装置陆续投产；PP方面，浙江石化二期、大庆海鼎、天津渤化等装置已投产，后续关注中景福建的投产进展。

3. 下游需求

• 开工率表现：PE开工率环比下降1.7个百分点至85.3%，PP开工率环比下降0.03个百分点至53.02%。
• 细分行业需求：
  • PE：农膜开工率持平于33.8%，管材开工率下降0.5个百分点至45.9%，包装膜开工率上涨1.7个百分点至63.6%。
  • PP：塑编开工率持平于48.5%，BOPP开工率持平于62.72%，无纺布开工率持平于50%。尽管部分行业新订单增多，但整体需求仍偏弱。

关键信息

• 成本支撑：部分油制聚烯烃装置因利润问题负荷较低，成本支撑明显。
• 库存变化：石化库存维持在较高水平，周四早库下降但同比仍偏多。
• 市场预期：美联储可能继续加息，API原油库存超预期累库，布伦特原油价格下跌，对聚烯烃市场形成压力。
• 未来关注点：新增产能释放进度、安全检查对检修装置的影响、疫情对下游需求的持续影响。

结论

综合来看，聚烯烃市场在短期内预计将继续偏弱震荡。上游成本上升与下游需求疲软是主要压制因素，而新增产能的逐步释放和疫情后的复工复产可能带来一定支撑，但整体仍偏谨慎。投资者需关注美联储政策动向、原油价格走势及国内装置检修与投产情况。