20220610-大越期货-聚烯烃早报_17页

聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场整体呈现中性偏多态势，主要受到成本端支撑和部分需求恢复的影响。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格夜间震荡，油制利润持续走低，成本支撑较强。国内5月制造业PMI回升至49.6%，显示制造业景气度有所改善，但仍低于临界点。国内聚烯烃开工率处于近年低位，外盘供应也有所回落，但PE农膜需求仍处于淡季，其他下游需求稳定。
• 基差：LLDPE主力合约2209基差为157，升贴水比例1.7%，偏多。
• 库存：两油库存为73.5万吨，环比下降2万吨，中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：LLDPE主力合约净空持仓，且空头增加，偏空。
• 预期：受宏观和原油走势影响，LLDPE今日走势预计震荡，L2209日内操作区间为9050-9250。

关键信息

• 利多因素：油制利润走低、外盘美金盘强势、复产复工进行中。
• 利空因素：下游需求仍然偏弱。
• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求恢复缓慢，整体趋势中性偏多。
• 主要风险：原油价格大幅波动、疫情反复。

二、PP概述

核心内容

PP（聚丙烯）市场整体中性偏空，成本支撑依旧，但需求端表现一般，且基差偏弱。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格夜间震荡，油制利润差，成本端支撑强。国内5月制造业PMI回升至49.6%，生产指数和新订单指数分别回升5.3和5.6个百分点，制造业总体景气度有所改善，但仍低于临界点。PP供应预计较上周有所增加，BOPP膜需求小幅上行，其余下游需求一般。
• 基差：PP主力合约2205基差为-52，升贴水比例-0.6%，偏空。
• 库存：两油库存为73.5万吨，环比下降2万吨，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：PP主力合约净空持仓，且空头减少，偏空。
• 预期：受宏观和原油走势影响，PP今日走势预计震荡，PP2209日内操作区间为8800-9050。

关键信息

• 利多因素：油制利润走低、外盘美金盘强势、复产复工进行中。
• 利空因素：基差偏弱、下游需求一般。
• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱，整体趋势中性偏空。
• 主要风险：原油价格大幅波动、疫情反复。

三、现货行情与期货盘面对比

四、风险提示

• 原油价格波动：原油价格的大幅波动可能对聚烯烃成本端产生显著影响。
• 疫情反复：疫情的反复可能对下游需求造成冲击，进而影响市场走势。

五、免责声明

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