20240912-大越期货-沥青期货早报_34页_1mb

沥青期货早报分析总结

供应端分析

根据数据，2024年8月国内沥青产量环比增加，但同比下降；9月计划排产量环比下降，但炼厂排产恢复，供给压力有所增加。样本产能利用率下降，出货量和产量环比减少，检修量上升，显示供应端压力维持高位。

需求端分析

需求复苏乏力，降水天气加强，限制恢复力度。油价高位略有支撑，但整体需求下行，受欧美经济衰退预期影响，需求未见明显改善。

成本支撑分析

沥青利润亏损处于低位，但原油价格再度走弱，导致成本支撑不足。延迟焦化利润高位，利润差偏高，增加炼厂数量和供给压力。

基差和库存情况

基差显示现货升水期货，利好市场情绪。社会库存继续微幅下调，但港口稀释沥青库存增加，库存在短期偏空。

盘面表现

期价收于MA20下方，均线系统向下，趋势偏空。价差方面，1-6和6-12反套机会有限，原油裂解价差波动。

主力持仓

主力持仓净多，但多单减少，持仓变化中性。

预期观点

短期预计维持窄幅偏空震荡态势，主要风险包括原油价格变动和沥青焦化利润差走势。利多因素有限，利空因素占优，重点关注主力合约换月和库存调整。