20210520-第一财经研究院-评级机构观点跟踪_美国近期的通胀跃升是暂时性的_6页_388kb

市场与监管动态总结

核心内容

本总结涵盖近期国际与国内市场跟踪的评级机构观点、经济分析、主权信用评级变动及国内债券信用评级调整情况，重点分析美国通胀、可持续债券市场发展、主权评级变化及国内债券主体评级调整趋势。

主要观点与关键信息

美国通胀与货币政策

• 标普观点：认为美国近期的通胀跃升是暂时性的，主要由供应链中断和疫情后需求激增导致。
• 货币政策框架：美联储采用了新的货币政策框架，对短期通胀上升的容忍度提高，预计在2023年之前不会加息。

可持续债券市场发展

• 穆迪报告：2021年一季度全球可持续债券发行额创新高，达2310亿美元，环比增长19%，同比增长两倍多。
• 细分类型：
  • 绿色债券：990亿美元
  • 社会责任债券：900亿美元
  • 可持续发展债券：420亿美元
• 可持续发展目标挂钩债券与贷款：
  • 可持续发展目标挂钩债券发行额环比增长57%，至86亿美元
  • 可持续发展目标挂钩贷款环比增长29%，至970亿美元
• 市场前景：穆迪预计全年可持续债券发行额占全球债券发行总额的8%-10%，政策与监管环境的持续优化将推动市场增长。
• 中国进展：5月10日，中国首批7单可持续发展挂钩债券成功发行，涉及7家发行人，总发行金额为73亿元。

主权信用评级变动

额外信息

• 穆迪下调埃塞俄比亚评级：由B2调整为Caa1，原因是该国申请债务减免增加了私营部门债权人的风险，且国内政治紧张影响外国投资。
• 惠誉上调阿塞拜疆展望：将阿塞拜疆BB+评级的展望由负面调整为稳定，因其主权资产负债表在疫情期间保持强势，且油价预测上调缓解了宏观经济风险。

国内债券主体评级变动

评级下调

• 下调次数：4次
• 涉及行业：
  • 银行：1家
  • 多元金融：1家
  • 材料：1家
  • 资本货物：1家
• 具体企业：
  • 中国泛海控股集团有限公司（联合资信）
  • 树业环保科技股份有限公司（中证鹏元）
  • 山西榆次农村商业银行股份有限公司（中诚信）
  • 泛海控股股份有限公司（东方金诚）

评级上调

• 上调次数：2次
• 涉及行业：
  • 资本货物：1家
  • 医疗保健设备与服务：1家
• 具体企业：
  • 英科医疗科技股份有限公司（上海新世纪）
  • 许继集团有限公司（联合资信）

国内债券违约情况

• 无违约：过去一周（5月13日至19日），国内债券市场未发生违约事件。

总结

本周市场动态显示，国际与国内评级机构对经济和金融形势保持密切关注。美国通胀被判断为暂时性，美联储政策框架的调整为市场带来一定宽松预期。可持续债券市场在全球范围内持续升温，中国也积极跟进，首批可持续发展挂钩债券成功发行。主权评级方面，埃塞俄比亚被下调，而阿塞拜疆展望被上调。国内债券主体评级调整呈现分化趋势，部分企业因经营状况改善获得评级上调，而部分企业因风险上升被下调评级。整体来看，市场对可持续金融的关注度上升，政策导向对评级变动产生显著影响。