20210819-第一财经研究院-评级机构观点跟踪_中国的数字人民币可增强银行在电子支付中的作用_7页_349kb

文档内容总结

核心内容

本文档总结了近期评级机构对全球及中国经济、金融领域的观点与信用评级变动情况，涵盖数字人民币对银行业的影响、新冠疫情对杠杆率和金融风险的影响，以及国际与国内主权和发行人信用评级的调整情况。

主要观点

1. 数字人民币对银行的影响

• 穆迪观点：
  中国计划推出的央行数字货币（e-CNY）如果获得广泛使用，将改变电子支付行业的竞争格局，增强银行在电子支付系统中的作用。
  • e-CNY将提高银行的数据收集能力，扩大用户基础。
  • 银行用户在e-CNY钱包和银行账户之间转账的便利性可能增加银行资金风险，但e-CNY的设计特点旨在缓解这一风险。
  • 短期内对科技公司影响有限，但长期来看，随着CBDC的普及，银行与科技公司的竞争将加剧。
  • e-CNY短期内不会挑战美元在国际支付体系中的地位，也不太可能促进人民币的国际化。

2. 新冠疫情对杠杆率和金融风险的影响

• 惠誉观点：

  • 新冠疫情导致许多经济体的杠杆率显著上升，未来几年财务压力风险增加。
  • 宏观审慎指标（MPI）显示，17个发达市场经济体对银行系统压力具有中度或高度脆弱性，为2013年以来最高水平。
  • 虽然高杠杆率不一定是信贷泡沫的迹象，但疫情期间的贷款流向了经济疲软部门，增加了债务偿还压力。
  • 房价上涨可能是金融系统更脆弱的另一个信号。

• 标普观点：

  • 强调了新冠疫情期间杠杆率上升对金融风险的影响，认为这可能对部分经济体的稳定性构成挑战。

关键信息

一、国际主权信用评级变动

• 下调1次：

  • 穆迪：将马尔代夫的评级由B3下调至Caa1，原因是疫情导致债务负担增加，未来可能出现巨额财政赤字。

• 上调2次：

  • 穆迪：将爱尔兰的评级展望由稳定调整为正面，原因是其经济模式更具抗风险能力，政府将继续致力于减少债务。
  • 穆迪：将哈萨克斯坦的评级由Baa3上调至Baa2，依据是其主权资产负债表和信用状况良好，宏观经济政策改善，疫情中表现出韧性。

二、国内债券发行人信用评级变动

1. 信用评级下调（4次）

2. 信用评级上调（4次）

三、国内债券违约情况

• 违约2起，均为民营企业：

  • 康美药业股份有限公司：

    • 违约债券：17康美MTNO02
    • 发生日期：2021-08-16
    • 事件摘要：未按时支付付息资金，构成实质性违约。
    • 最新债项评级：C
    • 最新主体评级：C
    • 发行时主体评级：AA+
    • 债券余额：20亿元
    • 票面利率：5.29%

  • 四川蓝光发展股份有限公司：

    • 违约债券：16蓝光MTN03
    • 发生日期：2021-08-12
    • 事件摘要：因流动资金紧张，未能足额偿付本息。
    • 最新债项评级：C
    • 最新主体评级：C
    • 发行时主体评级：AA
    • 债券余额：2.8亿元
    • 票面利率：7.5%

总结

文档内容反映了当前全球及中国经济金融环境的动态变化，重点包括数字人民币对银行体系的潜在影响、新冠疫情带来的杠杆率上升及金融风险增加，以及近期国际和国内主权及发行人信用评级的调整情况。评级机构的分析为政策制定者和市场参与者提供了重要的参考依据。