20201218-第一财经研究院-评级机构观点跟踪_穆迪_中资银行仍将面临新增不良贷款的风险_11页_838kb

市场与监管动态总结

核心内容

本总结汇总了近期国际与国内评级机构对市场、金融机构及主权信用的分析与评级调整情况，涵盖经济展望、信用风险、贸易协议影响及债券市场动态等关键信息。

主要观点与关键信息

一、中国金融机构展望

• 穆迪：2021年中国金融机构展望为负面，主要原因是银行、不良资产管理公司和租赁公司面临新增不良贷款风险，信贷成本维持在较高水平，影响盈利能力和资本内生能力。
• 证券公司与保险公司：展望为稳定，得益于充裕的流动性和较低的杠杆率，以及较高的资本水平和投资收益反弹。
• 经济与政策风险：尽管中国经济预计在2021年增长7%，但经济复苏尚未企稳、纾困政策逐步退出以及金融服务业数字化发展，将带来一定风险。

二、英国与欧盟贸易协议展望

• 标普：维持英国和欧盟将在年底前达成有限自由贸易协议的基本假设，但谈判面临困难，若无法达成协议，将按WTO条款进行贸易。
• 影响预测：若未能达成协议，英国2021年GDP增长率可能降至4.6%，而非6.0%；爱尔兰的食品和农业部门可能受到最严重冲击。
• 行业影响：中小企业和供应链高度依赖无摩擦贸易，可能面临较大信用风险。

三、全球贸易动态

• 惠誉：2020年全球商品和服务贸易降幅低于预期，预计全年萎缩9.6%，2021年将增长8%。
• 复苏驱动：美国和欧盟强劲的电子和医疗产品进口推动了商品贸易的快速复苏，而服务贸易仍处于低迷状态。
• 商品贸易恢复：截至二季度，全球商品贸易已收复了疫情最严重时期大部分损失，仅比2019年四季度低3.8%。

四、国际主权信用评级调整

• 穆迪：过去两周采取2次负面调整，包括将加蓬Caa1评级展望调为稳定，纳米比亚Ba2下调至Ba3。
• 惠誉：过去两周采取2次负面调整，包括将秘鲁BBB+展望调为负面，马来西亚A-下调至BBB+。
• 标普：过去两周采取2次负面调整，包括将斯里兰卡B-下调至CCC+。

五、国内发行人信用评级变动

• 评级下调：过去两周共5家国内企业遭评级下调，包括1家中央国企、3家地方国企和1家民企。
  • 鸿达兴业集团有限公司：主体评级由AA+下调至BB，由上海新世纪调整。
  • 贵州水城经济开发区高科开发投资有限公司：主体评级由AA下调至AA-，由中诚信调整。
  • 云南省康旅控股集团有限公司：主体评级仍为AAA，但评级展望为负面，由中诚信调整。
  • 紫光集团有限公司：主体评级由BBB下调至B，由中诚信调整。
  • 永城煤电控股集团有限公司：主体评级由BB下调至B，由中诚信调整。
• 评级上调：过去两周共3家企业获评级上调，包括1家公众企业和2家地方国企。
  • 长园科技集团股份有限公司：主体评级由AA-上调至AA-，评级展望为稳定，由中证鹏元调整。
  • 青岛城投金融控股集团有限公司：主体评级由AA+上调至AAA，评级展望为稳定，由中诚信调整。
  • 南通沿海开发集团有限公司：主体评级由AA+上调至AAA，评级展望为稳定，由中诚信调整。

六、国内债券违约情况

• 违约数量：过去两周共8起债券违约，涉及7家发行人。
• 主要发行人：
  • 山东如意科技集团有限公司：两笔债券违约，分别为19如意科技MTNO01和17如意科技MTNO01。
  • 中信国安集团有限公司：15中信国安MTNO04违约。
  • 郴州市金贵银业股份有限公司：17金贵01违约，因处于重整程序中无法个别清偿。
  • 鸿达兴业集团有限公司：20鸿达兴业SCP001违约。
  • 紫光集团有限公司：18紫光04违约。
  • 南京建工产业集团有限公司：H7丰盛04违约。
  • 永泰能源股份有限公司：17永泰能源MTNO02违约。

总结

整体来看，国际与国内评级机构对2021年的经济和金融环境持谨慎态度，尤其关注中国金融机构的不良贷款风险、英国与欧盟贸易协议的不确定性以及全球贸易的复苏情况。同时，国内债券市场出现多起违约事件，显示出部分企业面临较大的信用风险。评级调整趋势显示，负面信号占主导，但也有部分企业因经营改善获得评级上调。这些动态反映了当前经济环境的复杂性与不确定性。