20220924-西南证券-估值周报_海外市场大幅下行_A股主要指数跌幅收窄_14页_1mb

报告摘要

A股主要指数与行业估值分析总结

核心内容概述

本周A股主要指数整体回调，但跌幅较上周有所收窄。万得全A回调1.77%，跌幅较上周缩小。同时，全A股权风险溢价上行至3.21%，高于5年历史均值+1倍标准差，显示市场估值吸引力增强。港股及海外主要指数也出现回调，其中恒生科技指数跌幅最大，纳斯达克指数紧随其后。部分热门板块估值处于历史低位，具备一定投资价值。

主要观点

A股主要指数估值情况

万得全A：回调1.77%，PE（TTM）降至16.59，1年/3年分位数分别降至7.8% / 7.1%，10年分位数降至32.4%；PB（LF）降至1.62，1年/3年分位数降至5.9% / 8.4%，10年分位数降至16.8%。
上证50：回调1.09%，PE（TTM）降至9.44，1年分位数降至0%，3年分位数降至13%，10年分位数降至32.6%；PB（LF）降至1.24，1年/3年分位数降至9.8% / 30.5%，10年分位数降至44.5%。
创业板指：回调2.68%，PE（TTM）降至43.54，1年/3年分位数分别降至1.9% / 0.6%，10年分位数降至25.8%；PB（LF）降至5.09，1年/3年分位数分别降至0% / 7.8%，10年分位数降至38.1%。
科创50：回调3.76%，PE（TTM）降至40.62，1年/3年分位数分别降至23.5% / 8.6%，PB（LF）降至4.48，1年/3年分位数分别降至7.8% / 2.9%。
全A两非：回调1.95%，PE（TTM）降至26.68，1年/3年分位数分别降至21.5% / 11.7%，PB（LF）降至2.3，1年/3年分位数分别降至7.8% / 19.5%。

全A股权风险溢价

全A股权风险溢价本周上行至3.21%，较上周提高8个百分点，高于5年历史均值+1倍标准差，表明当前市场估值吸引力增强。

关键信息

一级行业估值

涨幅前五行业：煤炭（+3.43%）、有色金属（+1.56%）、石油石化（+1.23%）、电力设备（+0.8%）、综合（+0.12%）。
跌幅前五行业：美容护理（-8%）、建筑材料（-5.56%）、电子（-5.19%）、医药生物（-4.97%）、轻工制造（-4.32%）。
1年PE（TTM）分位数低于10%的行业：通信、医药生物、家用电器、基础化工、建筑材料、银行、交通运输、有色金属、电力设备、食品饮料、美容护理、非银金融。
10年PE（TTM）分位数低于10%的行业：通信、医药生物、有色金属、交通运输、基础化工、非银金融、电子、建筑材料、银行、纺织服装。
1年PB（LF）分位数低于10%的行业：钢铁、建筑材料、计算机、传媒、医药生物、社会服务、非银金融、建筑装饰、电子、轻工制造、基础化工、纺织服装、家用电器、银行、电力设备。
10年PB（LF）分位数低于10%的行业：非银金融、传媒、建筑材料、银行、医药生物、环保、房地产、计算机、纺织服装、建筑装饰、通信。

风险提示

本报告可能存在统计偏差，仅供参考，不构成投资建议。

总结

整体来看，A股主要指数本周回调幅度收窄，全A股权风险溢价上行，表明市场估值吸引力增强。其中，上证50跌幅较小，创业板指和科创50跌幅较大。一级行业中，煤炭、有色金属、石油石化等上游周期板块表现较好，而美容护理、建筑材料、电子等板块跌幅较大。热门板块中，储能、工业母机、新能源汽车等板块估值处于低位，具备投资潜力，而医美、元宇宙、CRO等板块则面临较大回调压力。投资者需关注估值分位数变化，结合自身风险偏好进行决策。

展开完整摘要