20221001-西南证券-估值周报_全球市场继续下行_A股主要指数处于估值低位_14页_1mb
报告摘要
全球市场继续下行，A股主要指数处于估值低位
核心内容概览
本周全球主要市场整体呈现下行趋势，A股主要指数估值进一步走低，部分行业和热门板块出现显著回调。数据显示，A股整体估值处于历史低位，股权风险溢价也达到较高水平，为投资者提供了一定的配置机会。
主要观点
A股主要指数表现
- 万得全A：本周回调 2.52%，跌幅较上周扩大，PE(TTM) 下降至 16.22，1年/3年分位数分别降至 3.9% / 2.6%，10年分位数降至 29.5%。PB(LF) 下降至 1.58，1年/3年分位数分别降至 3.9% / 1.9%，10年分位数降至 10.4%。
- 万得全A（除金融、石油石化）：回调 2.48%，PE(TTM) 下降至 26.09，1年/3年分位数分别降至 7.8% / 2.6%，10年分位数降至 31.6%。
- 创业板指：回调 0.65%，跌幅收窄，PE(TTM) 上升至 43.64，1年/3年分位数分别降至 3.9% / 1.3%，10年分位数为 26%。
- 中证1000：回调 3.75%，跌幅较大，PE(TTM) 下降至 27.25，1年/3年分位数分别降至 1.9% / 0.64%，10年分位数降至 8.6%。
- 全A股权风险溢价：进一步上行至 3.23%，较上周提高 2个百分点，高于5年历史均值+1倍标准差，处于 94.14% 分位。
港股及海外主要指数表现
- 恒生指数：本周下跌 3.96%，PE(TTM) 下降至 8.33，1年/3年分位数均处于历史最低水平，10年分位数降至 2.1%。
- 韩国综合指数：本周下跌 5.87%，跌幅最大，PE(TTM) 下降至 9.13，短中长期分位数均处于历史最低水平；PB(LF) 下降至 0.80，处于1年/3年/10年 0% / 9.6% / 4% 分位。
- 德国DAX：回调 1.38%，跌幅最小，PE(TTM) 下降至 11.82，1年/3年分位数分别降至 12.5% / 4.2%，10年分位数降至 1.8%；PB(LF) 下降至 1.33，1年/3年/10年分位数分别降至 0% / 6.9% / 2%。
关键信息
一级行业估值变化
- PE(TTM)上升行业：美容护理 +1.44，食品饮料 +1.1，医药生物 +0.94。
- PE(TTM)下降行业：国防军工 -4.41，农林牧渔 -2.16，综合 -1.88，汽车 -1.83，电子 -1.27。
- PB(LF)上升行业：食品饮料 +0.21，农林牧渔 +0.17，医药生物 +0.13。
- PB(LF)下降行业：国防军工 -0.28，基础化工 -0.21，电力设备 -0.16，电子 -0.13，汽车 -0.12。
1年PE(TTM)分位数低于10%的行业
- 有色金属、基础化工、建筑材料、通信、家用电器、银行、交通运输、医药生物、电力设备、非银金融、美容护理。
10年PE(TTM)分位数低于10%的行业
- 有色金属、基础化工、通信、交通运输、医药生物、非银金融、电子、石油石化、建筑材料、纺织服饰、煤炭、银行、建筑装饰、计算机、传媒、国防军工。
1年PB(LF)分位数低于10%的行业
- 钢铁、建筑材料、计算机、传媒、社会服务、银行、非银金融、建筑装饰、基础化工、医药生物、电子、轻工制造、家用电器、电力设备、纺织服装、交通运输、有色金属、公用事业、通信、环保。
10年PB(LF)分位数低于10%的行业
- 非银金融、银行、传媒、建筑材料、环保、建筑装饰、房地产、医药生物、纺织服装、计算机、通信、石油石化、电子。
热门板块估值变化
本周涨幅前五的板块
- 医美 +4%，白酒 +3.48%，创新药 +3.43%，CRO +1.94%，光伏 +1.06%。
本周跌幅前五的板块
- 航天军工 -8.8%，工业母机 -7.08%，动力电池 -5.68%，燃料电池 -5.37%，新能源汽车 -5.3%。
1年PE(TTM)分位数低于10%的板块
- 动力电池、新能源汽车、半导体、新材料、储能、CRO、创新药、元宇宙、智能电网、航天军工、云计算、光伏。
3年PE(TTM)分位数低于10%的板块
- 半导体、CRO、创新药、元宇宙、云计算、新材料、动力电池、工业母机、航天军工、智能电网。
1年PB(LF)分位数低于10%的板块
- 动力电池、半导体、元宇宙、云计算、储能、燃料电池、绿电、CRO、创新药、医美、新材料、新能源汽车、智能电网。
3年PB(LF)分位数低于10%的板块
- 元宇宙、云计算、燃料电池、CRO、创新药、半导体。
风险提示
- 本报告可能存在统计偏差，仅供参考，不构成投资建议。
数据来源
- 数据来源：Wind、西南证券整理。
表格与图表说明
图表目录
- 图1：近10年全部A股PE(TTM)估值情况
- 图2：近10年全部A股PB(LF)估值情况
- 图3：近10年全A两非PE(TTM)估值情况
- 图4：近10年全A两非PB(LF)估值情况
- 图5：A股主要指数PE(TTM)估值对比情况
- 图6：A股主要指数PB(LF)估值对比情况
- 图7：A股主要指数PB-ROE估值情况
- 图8：近5年全A股权风险溢价变化情况
- 图9：港股及海外主要指数PE(TTM)估值对比情况
- 图10：港股及海外主要指数PB(LF)估值对比情况
- 图11：A股各行业PE(TTM)估值对比情况
- 图12：A股各行业PB(LF)估值对比情况
- 图13：A股热门板块PE(TTM)估值对比情况
- 图14：A股热门板块PB(LF)估值对比情况
表格目录
- 表1：A股主要指数PE估值情况
- 表2：A股主要指数PB(LF)估值情况
- 表3：港股及海外主要指数PE估值情况
- 表4：港股及海外主要指数PB估值情况
- 表5：A股各行业PE估值情况
- 表6：A股各行业PB(LF)估值情况
- 表7：A股热门板块PE估值情况
- 表8：A股热门板块PB(LF)估值情况
投资评级说明
- 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出。
- 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。
重要声明
- 本报告仅供西南证券签约客户使用。
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
- 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者需自行承担风险。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
