深度报告-2025-11-17-东方财富证券-2026年宏观经济与资产配置展望_百炼成钢_乘势而上_53页_3mb

海外宏观：骤雨暂缓。美国经济滞胀预期消退，软着陆概率上升，政策转向“双扩”。全球流动性宽松明确，有望企稳。中美博弈缓和但长期竞争持续。

国内经济：百炼成钢。应对外部风险从容，内需驱动增长，消费政策持续支持，投资提质转型，外需拓展“一带一路”朋友圈。

国内政策：促稳向新。短期宏观政策保持积极宽松基调，地产进入观察期，面向“十五五”重点部署科技产业融合、扩大内需、安全韧性、扩大开放。

资产配置：保持信心，均衡进取。看好权益（成长与周期共舞）、黄金、汇率趋势趋强，债券存在机会但仍受制约。